電池股光宇（1043）曾有輝煌歷史，62個月前以每股1.25元招股，掛牌半年跌至歷史低位0.48元，之後3年飆至3.875元歷史高位（狂升706%）。02及03年曾分別以2.15元及2.975元配股。現價2.025元，較5年多前上市仍高62%，較年多前歷史高位則下跌46%。
■光宇去年11-12月忽然急跌，公司於11月底宣布12月1日起，公司秘書與財務總監換人。高層換人，股價許多時都有反應。股價過去兩月3次下試1.80元，回見24個月急升前的起步位或底部，暫時試底成功，昨價由早前低位彈升逾1成。
■04年（12月年結）上半年，光宇營業額5.80億元（人民幣．下同），大增55%；純利5983萬元，微跌2%，每股盈利由15.31分降至13.81分。
光宇主業是產銷SLA電池（封密鉛酸工業用電池）與鋰離子電池，另有比重較小的汽車電池。SLA產品應用於移動電話基站、交換機樓與電力站的後備電力供應，客戶包括中國電信（728）、網通（906）、中移動（941）、聯通（762）、中興通訊（763）、愛默生網絡等，上半年營業額3.45億元，大增51%，但原材料漲價，分類經營利潤6535萬元，只升6%。鋰離子電池用於手機，銷售受惠於手機使用更加普遍，半年銷售額1.77億元，大增42%，但因競爭激烈，原料漲價，分類經營利潤2069萬元，反降41%。汽車電池營業額上升，利潤則下跌。
■Bloomberg綜合證券商預測，光宇04年每股盈利0.332港元，下跌4%，是掛牌以來首個年度業績倒退。現價往績PE5.8倍，預期6.1倍，較同類股比亞迪（1211）有大折讓。
比亞迪現價22.25元，往績PE14.8倍，Bloomberg綜合證券商預期PE12.1倍。比亞迪02年7月以每股10.95元招股，現價較招股價高出103%。比亞迪size較光宇大得多，內資股折為H股計，總市值120億元，是光宇的13.7倍。
■04年6月，光宇每股帳面NAV1.94港元，股價有溢價4%。比亞迪股價則有溢價高達266%。光宇借貸淨額3.77億元，淨負債比率42%。
●光宇04年末期業績3個月後宣布，若業績一如Bloomberg綜合證券商預測只是輕微倒退，則反映過去大半年股價跌得過度，光宇的PE較比亞迪折讓得太大。股價短期變化，基金支配，一般散戶買賣不多。
何車