【本報訊】去年發生多宗三四線股急跌，觸發市場要求大股東須披露抵押股份情況，不過監管機構並不採納。證監會昨日發表諮詢文件，提出折衷方案，銀行或證券行若要將一名上市公司股東抵押逾5%的股權斬倉，有關銀行或證券行連同該股東須即時通知有關上市公司及港交所（388），讓投資者知悉。不過，業界認為可能引發爭拗。
股份單日急跌的經典例子，是去年6月27日遠東生物製藥（399）急挫92%，在收市前4分鐘被港交所勒令停牌。市場人士指出，股份突然急瀉，很多時由於大股東抵押股份後出現財政問題，遭短時間內斬倉，但影響小股東利益。
現時大股東股權出現變動，須在3日內申報，證監的建議是縮短通知期，除了有關股東要申報外，借貸機構亦有責任申報，而且須在決定斬倉時便要發出通知，而不是斬倉進行或完成後。
證監會市場監察部執行董事狄勤思解釋，斬倉導致股價暴跌，並非市場普遍問題，而且本港大股東抵押股份情況普遍，不能假定抵押股份就一定會被斬倉，同時申報抵押股份會涉及大量工作，增加整體市場監管負擔，又要顧及大股東私隱。他認為，當大股東的抵押股份遭斬倉時立即申報，已可讓投資者了解其股價突然波動的原因。
不過，大華繼顯董事總經理許照中認為，有關建議執行上有問題，因為很多時是由於市況波動才導致要將股份斬倉，若要通知兩個單位後才行動，市況可能改變，容易引起爭拗。他又指出，銀行或證券行批出借貸只是做生意，質疑為何要負上申報責任。
此外，證監建議日後港交所網站的股權披露資料，會作改善，將股東因擁有或減持衍生工具而被視作增減持股權，與買入或出售現貨股份區別出來，因衍生工具的股權變動會以「D」字識別，以免投資者混淆。
證監又對股權輕微改變而批出豁免應否更改作出諮詢。目前股東持股逾5%，若股權變動跨越一個百分點便須披露，但少於此數可能給予豁免。新建議若股東股權變動，較對上一次披露的百分率變動在0.5%幅度內，則可豁免披露。
諮詢期至下月底，證監擬將修訂連同賦予主要上市規則法定地位的法案，於7月前一併提交立法會通過。