在2005年的首天，土耳其推出了全新的貨幣，舊里拉已被新的里拉所取代，為這個人口只有680萬的國家踏出了加入歐盟的重要一步。這不只是幣值上的象徵性改變，還將導致市場對土耳其的風險及其金融資產重新進行評估。投資者似乎已留意到土耳其已踏入新紀元，而今年土耳其將會成為全球表現最佳的市場，令投資者大感驚愕。
過去4年巴西、俄羅斯和巴基斯坦的經驗告訴我們，當政治氣候和宏觀經濟向自由市場資本主義傾斜時，往往能製造不少股市神話，上述3地股市其間便分別錄得77%、335%和354%的驕人升幅。不過，至今仍只有很少投資者曉得欣賞土耳其自2001年以來在政治和經濟等層面的驚天巨變。
土耳其今年的經濟增長估計可高達8至9%，較諸中國、印度和俄羅斯等新興市場猶勝一籌。此外，土耳其已成功實踐了國基會的建議書內容，包括重組銀行體系及維持宏觀經濟的穩定，如把通脹及息率壓至逾30年的新低──土耳其的1年定期存款息率在2002年時是65厘，但現時已降至只有22厘。低利率意味着公債相對GDP的比重正不斷下跌，縱使現時的比率仍然稍見偏高。
土耳其企業的利潤正在急升中，主要受惠於國內那些工資低、工時長的「血汗工廠」，把大量輕工業製成品付運與歐洲其他國家。此外，土耳其是地中海其中1個最熱門的旅遊中心，估計今年會有多於1500萬遊客前往該國，尤其是剛剛發生了海嘯災難，相信會導致大量歐洲遊客避開如泰國、印尼和斯里蘭卡等遭受重創的亞洲度假勝地，令土耳其間接得益。
土耳其總理雅杜根（Erdogan）領導的執政AK黨在國會佔有2/3的大多數議席，亦得到軍方的鼎力支持，對這個親西方的政權而言，政治上的穩定，是這1代所僅見。
至於經濟方面，國內通脹已回落至單位數字，而其新貨幣的單位亦較舊里拉少了5個0。事實上，土耳其經濟在2年前曾陷入類似阿根廷式的破產死胡同，而里拉的滙價亦一洩如注。
今日，土耳其被稱譽為「博斯普魯斯海峽」（Bosphorus）之虎，因為在出口、私人投資和消費等環節同步急升帶動下，土耳其的經濟增長是全歐洲最快速的，並已接近加入歐盟的門檻，而其財長亦已預期，在5年之內，土耳其的經濟便可符合馬城條約的規定。
土耳其的宏觀經濟復興是貨真價實的，數以10億計的外逃資金正重投其銀行體系，其政治穩定可說是前所未見，而其對美國和北約在中東的策略性利益影響力亦愈來愈吃重。可以說，土耳其的復興是經濟層面和地理策略兼備。這個國家過往經常受到軍事政變、左翼和右翼分子恐怖活動交煎和不穩定的聯合政府所煎熬，但今日的政府是由絕對的民主所授權，屬親歐洲的回教溫和派，並擁有支持北約自由市場外交政策的背景。
記得在90年代的內戰，曾奪去30000條寶貴的生命，如今這枚庫德炸彈已成功拆除，而土耳其與希臘就賽普勒斯島的主權爭議亦快將獲得解決，再加上因拒絕出兵伊拉克而與美國華府產生的裂痕已告修補，甚至乎與敍利亞、巴爾幹半島、以色列和阿拉伯世界之間的外交冷戰也有明顯改善。國基會在新草擬的協議書已作出保證，土耳其不再被視為短期衰退的罪魁，亦非歐洲市場國際熱錢的禁地。
自從去年4月觸及1.55的低位後，土耳其里拉兌美元已升值了約13%；而由去年1月起計，以伊斯坦堡國家所有股指數計算，土耳其股市上升了約32%，但相信這只是升浪的開端。
要投資於土耳其，最簡單直接是透過在紐交所掛牌、用美元作單位的土耳其投資基金（即TKFequity）。對於長線投資者來說，所能得到的回報必定足夠補償所要承受的風險。
正如2003年的泰國和2004年的埃及，伊斯坦堡股市可能是今年回報最可觀的股市，值得加以考慮。雖然風險較大，但不入虎穴又焉得虎子？總結我的分析，我相信土耳其是眾多新興市場中最具增長潛力的市場。
﹙本欄隔周逢周一見報﹚