恒指05年首個星期大挫600多點後，上周僅微跌80點，主要由於和黃（013）能逆市回升所至，當中原因是李超人和霍大班在1個月內第二次以數億元大力吸納和黃所至，但即使如此，和黃的20日線仍在下跌，可見近期基金大戶拋售的嚴重程度。由於大股東的積極買入，應可降低基金沽售的意欲，而在李超人增持的效應下，亦可吸引不少投資者跟風，估計和黃股價至少可以暫時定住，但卻未必能改變其他藍籌股的調整走勢。
港股近期的調整開始於聖誕節過後，恒指至今回落超過5%，與此同時，美股亦在聖誕後出現調整，納指在過去4個多月大升超過20%，近兩個多星期下挫約4%，主要科技股的20日線均先後回落，投資者在這階段的沽售潮，已由美國波及本港，而港股近期的下挫，應不單是局部市場的問題。
滙控（005）自聖誕以來下跌4%，股價一直處於20日平均線之下，上周更以兩個月新低127.50元收市，走勢仍未見改善。
新地（016）和太古A（019）上周五的收市價均為近兩個月的新低，聖誕以來下挫8-9%，兩者仍處於弱勢。新地已跌至接近4個月的低位69.25元，能否找到支持將對恒指的去向有相當啟示作用。但估計恒指在13000水平有不俗支持力。
杜指和納指的10日線已回落兩星期，除科技股發出調整訊號外，市值最大和相對處於較強勢的通用電氣，其20日線在上周一亦開始回落，大市調整的可信性又加深一步。美股在過去5個月，特別是大選過後升幅頗大，故此積聚的回吐壓力也不輕，暫時只宜耐心等候大市發出轉強的訊號。
（本欄逢周一刊出）
梁從源