平心而論:澳門賭業要走企業化

平心而論:澳門賭業要走企業化

近來所謂澳門濠賭概念股,真把香港股市弄到熱火朝天,把股民弄到如癡如醉。自科網股爆破後,這是罕有的狂熱現象,因此一眾報章傳媒都以泡沫再臨來警告參與的股民,慎防再遭沒頂。
照目前的情況看,很多被追捧的公司仍是沒有博彩業務的,只是市場傳聞它們有機會收購博彩業務而已。亦有些公司表明正在研究如何注入博彩業務,成事與否仍是沒有把握。如果只是根據以上的推論去買股票,一旦注入賭業不成功,那就不折不扣買入泡沫了。但為甚麼還有那麼多人願意冒險去買呢?相信有一部份人同時也考慮到有些概念股可能會是泡沫,但賭業本身卻不是泡沫,而是實實在在賺錢的生意,假以時日難保有些會注資成功的,那時回報一定可觀。這是典型的高風險高回報的想法,只要看看在美國交易所掛牌的拉斯維加斯賭場股票便知道了。
事實上,自兩年前開放賭權開始,澳門的博彩業隱隱然已走上了拉斯維加斯的模式。拉斯維加斯之所以能成為80年代前美國唯一准開設賭場的地方,完全是因為美國國會特別立法批准的結果,照今日的術語是中央特殊政策所致。當時美國國會批准的理由是,拉斯維加斯所在的內華達州絕大部份是沙漠,沒有其他發展經濟條件,於是准它開賭。現在澳門可以開賭,也是根據同一理念。

美賭業發展可借鏡
拉斯維加斯從開始已不准壟斷性經營,而要採取百花齊放政策,所以在內華達州(包括拉斯維加斯)有數百家賭場,其中有大有小,各有客路。
回顧過去數十年,拉斯維加斯的經營手法和對象也有很大改變,開始的時候,顧客都以鄰近的加州居民為主,推銷的對象純是賭客,所以送車費,津貼汽油,到賭場以後免費招呼餐飲等,即是說,賭場的主要收入是博彩收益。後來隨着賭場愈開愈大,經營和裝飾趨向多元化,慢慢形成了每間具規模的賭場都有自己的特色,個個像主題遊樂場,除酒店外,也同時設立巨型會展中心,吸引大型表演節目和國際性會議,其對象已由純賭客變成以家庭度假為重心。據最近數字統計,其博彩收益只佔那些大型賭場的25%而已,所以發展到現在,博彩反而由主變為副了。

上市集資將成趨勢
也因為業務性質改變,那些經營多元化賭業的公司,需要龐大資金來蓋那些主題設施,所以上市集資是順理成章的事。政府也鼓勵它們上市,除了可以集資令賭場多樣化經營外,也令公司透明度高,管理層企業化,更可以令眾多投資者參與這個視為高利潤的行業。現在有超過30家博彩公司在美國上市,其中包括最近在澳門大出風頭的金沙賭場。
既然澳門的博彩業構思傾向拉斯維加斯模式,而有一半持牌的博彩公司也是來自拉斯維加斯的公司,所以眾多澳門博彩公司遲早會走上上市集資的路,這也解釋了為甚麼具有注資概念的港股會大炒特炒了。
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