南亞大海嘯距今已過了超過半個月，除了死傷人數破了現代天災的紀錄外，各國的捐款速度和數目也破了世界紀錄，其中香港人的人均捐款更創下全球第一位，在表達港人愛心爆棚之外，也從側面印證了香港仍是一個富裕的社會。不過，聯合國官員根據以往的經驗，已開始擔心各國政府「認頭」的幾十億美元援助，最後能夠落實的可能不夠兩成，反映「假大空」並非只是我們的國粹。
奇怪的是，這次世紀災難對東南亞股市的衝擊微乎其微，如果光看今年截至1月10日的股市表現，你會以為是「南亞海嘯震散了港股」，因為在05年頭6個交易日之內，恒指就一口氣大跌近700點，跌幅約5%，成了區內的「包尾大幡」；比較正常的是印度股市，跌4%；在同這次海嘯不相干的台、韓也跌2-3%的同時，受害各國的股市卻不跌反升，像泰國就升4%，印尼升2%，星、馬、菲均上升1%。投資者似乎已忘了傷痛，開始炒重建、復甦的概念了。
其實大家平時在股海沉浮，就好比漁民在海裏謀生，隨時要準備好同風浪搏鬥一樣，像在這次海嘯中，不少漁民見到海水忽漲忽退的異象，就懂得趕緊穿上救生衣保命，岸邊看熱鬧的人反而死得多，可見大難不死還要靠傳統的智慧，不應每次都依賴當局發出的警報。事實上，當海嘯的第一波搶上布吉灘頭時，各國氣象人員還未搞清楚所涉及的地震是8級還是9級呢！
正如古希臘詩人荷馬所說：「賢人總是在和平之時不會忘記備戰。」投資者不要被去年的勝利衝昏頭腦，也不應在年頭年尾的一片唱好聲中放鬆戒備，更不必因為股市已大幅回落而驚慌失措，否則便很容易進退失據，被市場所淘汰。
其實看04年的港股表現，全年計只升13%，或1800點，但如以年中的低位11000點樓下起計，到年底已升了3000多點，升幅約3成，因此出現較大調整只是時間問題，現在正好趁美元反彈借題發揮。
如果大家好記性，應記得曾幾何時，弱美元同樣成為拋售港股的借口，目前沽港股的理由豈不是自相矛盾？如果港股調整1000點，可見13200，如稍為跌過龍，那12800點也有可能見得到，但上市公司04年的業績應不差，熊市已現的機會不大，我們應視目前的跌市為又一個趁低吸納的良機。
姚謙 時富泛德財策研究部