恒指從14333點回落至13353點，今次調整幅度有980點，在這麼短的時間出現大幅回吐，可能令人懷疑今次升浪已正式完結。不過若從03年「沙士」起步計的升浪數據看，若剔除04年3月至5月的中期調整，其實恒指在每個中期升浪中，都曾經有3數次急速的短期調整，而這些急跌可能高至7.2%。今次急跌的幅度是──恒指6.8%、期指則跌7.2%，仍未算脫離短期調整的範圍，所以估計大市仍正在運行一個中期上升浪。
恒指在13300/13400水平極有可能已形成雙底形態，故在此水平入市吸納的值博率很大，而選擇期權長倉更是最佳捕捉升浪的工具，因為最大的風險只是輸掉全部期權金，而若能看得準，投資的回報將會很大。投資者可以考慮買入強勢藍籌股的認購期權Call。今次推薦和黃（013），此股近期明顯跑贏恒指，若大市經今次短期調整後重拾升勢，和黃有機上試01年高位的約80元，建議買入6月份到期行使價75元的認購期權，以現階段恒指約13550及和黃股價70元水平計，期權金約2元。若和黃能在3月中升至80元，此認購期權的理論價值約為7元，帳面利潤有3.5倍，而最大的虧損只是輸掉2元期權金而已，是風險有限的投資。
盧任培
大福期貨董事