日本信用保証（626）去年業績頗佳，增長77.8%，遠高於上半年的增長48%，股息增幅更達87.5%，股息佔盈利比率由73%升至77%。
日本信用04年（12月年結）盈利4.128億元，較上年增加1.8億元，每股盈利58.3仙，中期息5仙，由於去年底宣布派發第二次中期息40仙，故不派發末期息，全年股息45仙，上年僅為24仙。
去年利息收入減1.5%，利息支出更減58.7%，淨利息收入增1.2%，期內對外貸款只增3.7%，市場競爭使利率下跌，收入減少，收受存款所付利率亦跌，支出亦減，期內派發特別股息12.38億元，也減少收入，淨收入仍微增，已是不俗。
其他營業收入增加17.7%或3000萬元，主要是收費及佣金收入增加19.4%，是交易數量較多，相信亦包括的士買賣收入在內。
營業支出增加25.2%或4680萬元，其中員工費用已增25%或2150萬元，員工人數變動有限，相信是調高薪金，支出的增加，使成本對收入比率由21.6%升至25.9%，未計撥備前盈利則減少1.2%。
呆壞帳準備只有1.73億元，較上年減少58%，上半年為1.55億元，即下半年只作準備1800萬元，是撥回準備所致，使稅前盈利增達90%，雖然稅項激增5280萬元，純利仍增77.8%。
貸款較上年底增加3.7%，但較去年中減少2%，以去年底計，消費貸款較上年底增加12.2%，較去年中只增6.3%，於的士融資方面，去年中曾較上年底增加9.6%，但去年底已較年中減少33%，較上年底也減26%。
日本信用偏重高收益業務，的士融資業務已競爭多時，已非高收益，貸款比重早在下降，但以去年較為明顯，目前以消費貸款為主，佔貸款比重81%，銀行對消費貸款的競爭增強，利率已受到相當壓力，而可以分享無抵押消費貸款正面信貸資料後，可以更有效評估信貸風險，但經營成本上升，以致稅前業績微跌。
目前經營壓力已存在，幸好本港利率仍低，所付存款的利率成本處於低水平，較為有利，也只是輕微幫助，若存款利率上升，則壓力更大，尤其是派發特別股息後，自有資金減少，對存戶倚賴較多。
日本信用現價7.70元，PE13.2倍，息率5.8厘，股價相當於資產2.52倍，吸引力源自息率，但屬於基金股，間中會有推動力，可以持有。
齊明