在2004年，香港交易所已超越德國交易所，在全球認股證市場上進佔第1位，成交達到5245億港元（見附圖）。
回顧1997至2001年，認股證佔大市成交大約5至6%；2002年的佔有率升到7％；2003再進展到大約10%；而在2004年，認股證佔大市成交更上一層樓，達至13.2%。以成交金額計算，於1998-2002年，全年成交金額大約維持在1000至1500億港元，在大牛市例如1997年及2003年，全年成交金額分別為2100億及2640億左右。在2004年全年認股證成交金額達5245億港元，差不多是1997年的2.5倍及前年的2倍。認股證的成交，對於整個大市來說，是愈來愈舉足輕重。
在2004年，全年總共推出了1259隻認股證，當中法興佔305隻，即24%，是市場上最大的發行人。同時，法興亦是市場上資產類別最廣泛的認股證發行人，除了股票及指數外，也有發行貨幣認股證。
看這幾年，認股證市場的發展相當迅速，尤其是在資訊方面，從前要找出相關的認股證，除了專業的資訊供應商（如彭博及路透社等）外，並沒有其他選擇。由於服務月費並不便宜，所以通常只有專業投資者才會採用，一般的報價機僅有基本的資料，例如到期日、行使價、溢價、槓桿等，至於較專業的數據如實際槓桿、引伸波幅、市場持貨量等等，就不易取得到。亦是因為這個原因，以往的認股證客戶大多是專業的投資者，也是理所當然；沒有足夠的資訊，成為了市場發展的一大阻力。
但這兩三年，各界的積極推動，令投資者對認股證的了解明顯地加深了。97年時一般投資者只能分辨認購及認沽證。但到了這個年頭，一般的投資者已認識對沖值、時間值、引伸波幅、實際槓桿等等，而這些資訊亦在多個媒介（例如報章、雜誌、網站）可以找到。其實2001年港交所修改認股證上市規則，是市場發展的其中一個轉捩點，推動了市場的整體發展。
此外，認股證種類不斷增加，除了藍籌之外，還有指數（恒指及國指）、主要國企股及個別中資企業股等備兌資產種類可供選擇，可能這亦是吸引更多投資者參與買賣的原因。認股證令投資者不單可在市況暢旺時買入認購股證，在市況逆轉時也可買入認沽股證（作為對沖正股或作方向性買賣），讓投資者多了選擇。
投資者過往幾年跟認股證市場也一起成長，在參與買賣人數方面亦大勝從前，現時認股證不再是專業投資者的專利，傳媒的報道亦大大增加了認股證的透明度。莊家制亦同時增加了投資者的信心。認股證市場的需求增加，亦促進其他衍生工具的發展，高息票據、保本產品、期權、股票等對沖活動也非常活躍，令整個衍生工具市場大放異彩，也奠定香港市場的領導地位！
李錦
法興證券衍生工具部高級副總裁
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