港股昨日本該趁着美股反彈而反彈，但最後仍是下跌，無奈。對沖基金在高位沽空盤不願意太早收手，我們只好再耐心地等。
昨日，有報章報道趙紫陽病逝的消息，雖然外交部出來澄清，但也對股市起着一定的壓力，看來今後趙紫陽的「死訊」會像當年鄧小平一樣，「死」去多次，每一次報出「死」訊，股市就跌一次，但最後鄧小平真死時，股市上升了。
為甚麼趙紫陽的「死訊」對股市會是壓力呢？原來，過去29年，中國發生兩次巨大的人民運動，都是因為深受愛戴的領導人逝世而出現。第一次是1976年天安門事件，那是因為周恩來逝世，人們湧到天安門紀念周恩來，演變成抗議那時候還是毛澤東絕對專制的時代，受鎮壓不可避免。鎮壓那一天為4月5日，所以也可以稱為四五事件，今日香港的長毛搞的四五行動，就是以1976年天安門事件為組織的名稱。第二次重大事件，自然是六四事件，那是1989年胡耀邦逝世所引起的，開始時人們也是到天安門去紀念他，後來才演變成大規模的學生運動。
如果趙紫陽逝世，人們會不會像過去一樣，到天安門去紀念他？要如何疏導人們對趙紫陽的懷念而產生的行動？這些未知數就是股市最擔心的不明朗因素。
外交部說趙紫陽病情穩定，但趙紫陽已經很老，隨時可能去見鄧小平，股市也就多了一個造淡藉口。股市利用假消息造淡而成功的機會比造好高，這是因為多數人天性悲觀，寧可信其真、不可信其假，一聽到消息，不論真假，先沽貨再打算。
恒生銀行將舊屋貸款限期由原本的40年延長至60年，這說明了香港銀行水浸的情況依然嚴重，銀行積存大量資金而沒有出路，只好設法找人來借。以前擔心40年以上的舊樓隨時會倒下來，銀行血本無歸，現在卻得冒險再捱多20年。不過，恒生這麼做對香港舊樓市場是一個大大的好消息，以前舊樓因為借貸無路，價格大幅貶值，現在可借此翻身。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任