渣打集團（2888）與滙控（005）競投韓國第一銀行，渣打看來志在必得，終於擊退滙控，已成功收購全部韓銀股權，為渣打歷來最大的收購，亦對其業務帶來顯著影響。
收購代價為33億美元（257億港元），渣打已安排配售1.179億股新股集資，以支付代價約一半，其餘以內部資金或安排其他融資支付。
韓銀以資產計，於韓國位列第七，市場佔有率6%，按分行404間計，則位列第五，業務以按揭消費為主，佔總貸款45%，流通信用卡客戶超過110萬戶，總資產419億美元，總貸款300億美元，股東資金16億美元。
韓銀02年純利9700萬美元，03年虧損1200萬美元，截至04年9月止9個月，純利為1.27億美元，均包括特殊項目在內，一般估計全年仍有純利，但未能對渣打提供貢獻，相信原因是此項收購資金需要負擔相當利息支出，而渣打則預期06年起開始獲致盈利，並對每股盈利有正面影響，05年則有所攤薄。
收購對渣打的影響，是韓國的貢獻急升至第2位，香港仍居第1位，預期收購後韓國所佔盈利比重由1%激增至16%，香港則由27%降至23%，可以說是分散投資風險，但收購代價相當於資產值1.87倍，則是稍高。
消息指滙控的出價低24%，反映兩銀行對韓國經濟的展望以及對回報率要求的差異。
韓國經濟增長佳，但已相當成熟，銀行業務的增長幅度，將是收購效果的關鍵，渣打曾於2000年以帳面值4倍收購大通香港零售銀行業務，終於大幅撇帳，收購代價的高低，當與資產值有關，評價高低以及未來的發展，更左右該項收購的成果。
渣打為收購而配售，市場擔心會對每股盈利有攤薄作用，股價昨日下跌2.50元至137元，往績PE21.5倍，以04年計，PE仍可下降，但今年業績可能遲滯不前或減退，此股於香港交投一向不活躍，應作保留。
齊明