聯儲局發表對上一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄，清楚地指明利率將會循序漸進地調高，理由是鷹派委員大力提出通脹威脅之憂慮，故有收緊銀根以防患未然之必要。
由於問題出諸決策者之口，惹來議論紛紛，各抒己見乃必然之事。不少經濟學者或分析員去年中後期還在懷疑聯儲局加息之決心和步伐，認為美國經濟縱使復甦，但根基仍甚脆弱，儲局應不會急於加息，何況通脹極溫和，物價保持平穩更欠調高利率藉口。
然而事實與預測不符，儲局自去年6月至今「加息絕不手軟」，這點筆者早於8月12日欄以此為題，利率回復至「中性」的理由和預期水平已多番論述，在此不贅。
FOMC部份委員擔心通脹來犯確有其道理，「布拉格」為救經濟，法寶盡出，無論放鬆銀根或大量增加貨幣供應，已令致市場資金氾濫，若不正視，恐怕到發現不妥時已遭狼咬，這點亦是本欄早前力指須防前門拒虎（通縮），後門進狼（通脹）之謂者也。
美滙在過去3年跌幅已不少，收窄貿赤之功能雖有不逮，然力拒通縮來犯之貢獻則奏效，歇一歇也是時候了吧！去年底大戶?炒家肆無忌憚一路力壓，對美元不利消息又接踵而來，此勢若延續，大有惹來恐慌性拋售之危險，不設法阻止，Hit到個triggerpoint，後果堪虞，故一踏入2005年，龐大的經常帳赤字問題突然變成香港的「八萬五」一樣，已不存在。換來的是比較經濟增長和息差，概念轉移再加FOMC之明示，配合斯諾之再肯定（強美元政策），美元短期又哪有不獲支持？但有解決根本問題嗎？
王冠一