為甚麼要學股票期權？答案很簡單──唔識會很「蝕底」。股票期權在今日已被廣泛應用，若人識你唔識，便很易跑輸大市。就如上戰場打仗，裝備比不上敵人，便可能敗北收場。投資股票有其局限性，只有上升才可獲利，下跌或橫行時，最多只能觀望，而適當的期權策略，是可以在下跌、橫行的市況中獲利。再者，期權亦可管理風險，令組合有賺多輸少的效果，所以大家要學習投資股票期權。
其實大家可能不知不覺已參與了期權投資。去年銷售甚佳的保證回報基金，便是一個簡單的債券和認購期權組合，即先將債券的利息拿出來買入長年期認購期權，其效果有保證回報約2%及潛在利潤，但因參與率低，升市時回報有限。
不過你是不能全數獲得每年2%的保證回報，因基金公司收取1%的管理費，即有1半保證回報已奉獻給基金公司。這麼簡單的策略，就可以分享你1半回報，值不值得？要自己決定，但如果可以的話，還是希望自行設計自己的保證基金！
期權是衍生工具的1種，單邊買賣的風險會很大。最近中航油及95年的霸菱事件，都是因投資期權而導致巨大虧損，難怪予人有避之則吉感覺。
不過說句公道話，這2件事的責任不在期權，而是人的問題，因為他們利用期權作豪賭工具，犯了2個應用期權的大忌：
(一)建立無備兌的期權空倉；
(二)空頭數量超越可承受風險範圍。
這是人為錯誤，不能責怪期權。但反過來看，期權長倉能夠有無限回報的效果，我們為何不利用這些特點做1個大贏家？
盧任培
大福期貨董事