踏入新的1年，相信讀者已對去年投資所取得的回報心中有數。雖然去年基金表現未有出現如前年般錄得逾100%回報的驕人成績，但經歷了年內上落不定的投資市場環境後，多個基金類別仍能取得正回報，已相當難得。當然，一日未離場，便沒有絕對的贏家或絕對的輸家，要保持可觀回報或是要重振雄風，現在便是開始進行部署的時候了。
因回報欠佳而要重整投資組合，可謂合情合理，但何解取得不俗回報的投資者也要如此做呢？
一般投資者多抱有「寧買當頭起」的心態，基金表現若持續理想，投資者甚至會選擇加碼，以增加回報。但久而久之，投資者手上的投資組合便會與原先訂定的大相逕庭，偏離了個人投資的目標及計劃，令所要面對的風險上升。
在重整投資組合時，首要考慮各資產分布的平衡，以控制風險，而資產比重往往因人而異。譬如一個積極型投資者，其投資組合可能逾半是投資於股票或股票基金上，而一個保守型投資者，其投資組合則可能把大部份投放於債券和債券基金上；其次，投資者應檢討其組合的地區及行業分布有否過於集中；第三，投資者應分析組合中所持基金表現向好或向淡的因素，以及該些因素的持續性，才決定是否減持或增持某一基金，甚至換馬至其他投資項目上。不是要單純的沽掉所有賺錢的投資項目，改投表現欠佳基金的懷抱。
舉例說，拉丁美洲股票基金前年及去年均取得不俗成績，主要是區內經濟持續向好，市場對天然資源如燃油及礦物的需求上升，也是因素之一。隨着市場預期今年環球經濟增長減慢，天然資源的需求會否因而減少？對區內經濟及股市又會有何影響？這些均是投資者要考慮的問題。
投資組合中，總會有一兩隻基金的表現較同類基金遜色──當人家錄得逾20%回報時，自己投資的那隻則只有10%左右的增長，不禁令人想把資金轉投表現較佳者的懷抱。投資者有這個想法是十分正常的。但在衡量一隻基金的表現時，除了看回報外，還要看基金表現的波動性，以及其投資風格。作為長線投資，基金大升大跌未必是好事，1隻長期表現穩定的基金，反而會較佳。
當然，投資者是不會永遠持有同樣的基金組合的，只要你有賣出基金的合理原因便行了。甚麼是合理原因呢？譬如你的投資項目錄得很大虧損或已錄得很大回報，又或你需要應急錢，都不是合理的賣出原因，理由是：1.倘若基金基本因素良好，目前的低位可能是你買入的最好機會；
2.倘若因基金表現良好便把它賣掉，你可能會錯失極佳的投資機會；
3.不理客觀情況而把投資項目賣出，以套取應急錢，是一件危險事。投資者在設定投資組合時，先把部份現金留作應急周轉，才是上上之策。
那麼，何時才應把手持基金賣掉？其中1個情況是，當投資的基本因素有變時。無疑要分清這是基金表現的正常波動，還是基本因素出現問題，是相當困難的事。以日本基金為例，去年上半年當地經濟及股市造好，市場以為這是日本跳出16年熊市的開始，因而吸引了不少投資者買入日本基金。倘若期間發生數次地震，短暫影響當地經濟活動，問題不是太大的。但去年下半年起，日圓持續向上，加上油價高企，近期數據已一再顯示出日本經濟增長有減慢迹象，那麼投資者便要小心，因為投資的基本因素或前景已出現了很大變化。
同樣地，當你發現自己確實作錯了投資決定、看錯了經濟的前景時，止蝕離場是合理的做法。其他原因還包括：根據你個人的投資準則，投資項目估值顯然已偏貴；基金組合過度失衡；經分析後，發現其他地方有更好的投資機會；你個人的投資目標有所改變等。
當然，上述所說的，只是旨在為讀者提供一些重整投資組合時應考慮的事項。要進一步分析個人投資組合的表現及作適合重整，投資者可諮詢投資顧問的專業意見。
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