中華煤氣（003）連續兩天回購332萬股，成價在15.25元至15.80元之間，這是去年10月以後，另一次回購行動，至於回購是否持續，仍待觀察，但看來是愈買愈平。
去年7月，中煤表示動用數億元回購，隨即展開行動，當時股價在13.40元水平，受限制於公布中期業績前不可回購，8月份並無行動，9月及10月則進行多次回購，並於11月停止，去年回購超過2400萬股，價格在13.40元至14.95元之間，估計耗資逾3億元。
暫停回購兩個月，股價可以企於16元上下（最高價為16.50元），今次回購始自跌市第1天，持續兩天的回購，對股價有支持作用，昨日恒指仍跌52點，而中煤股價可升15仙，似乎仍在回購。
中煤回購意向不明，曾表示反映對公司的信心，並回饋股東，這種說法只是片面，如說回饋股東，倒不如將回購款項用於加派股息更為實際，但持續的回購，確實對股價起穩定作用。至於回購可使大股東股權比率提高，也是事實，去年的回購，使大股東股權約增0.16%左右，但要經相當時間，才有作用，近4年的持續收購，亦不過使大股東股權增加1.3%而已，但在大股東立場，不必動用自有資金而可增加股權，又何樂而不為！
中煤現價15.55元，預期04年PE28.5倍，息率2.25厘，PE已是頗高水平，不過，中煤中短期的股價是受樓價影響，中長期則將受惠於內地投資踏入收成期。
中煤佔嘉亨灣物業項目50%，該項目銷售策略有效，相信收益高於預期，此項目今年完成，而馬頭角興建中的住宅，最近增設大單位，以求售價較高，策略與嘉亨灣相同，本來樓盤屬於中價，經包裝後售價可以提高，已是一般發展商的經營手法。總之，是提高利潤，馬頭角項目將於06年完成，計劃於短期內開售，意向價偏向於「豪」宅價。
內地燃氣投資已錄得盈利，06年起有較佳增長，目前中煤的處勢，是去年業績只能平穩，今明兩年由物業提供增長，其後則由內地投資接力，近期港燈（006）已獲准加價，中煤是否有意加價（不必批准），會成為焦點，日來股價雖跌，波幅不大，配合回購，希望15元水平有支持，可以收集。
齊明