過去30年的30個1月份，上升月份佔17次或總數的57%，平均每月升幅高達3.9%。將統計期減半至15年，則上升月份只佔6次或僅40%，平均每月跌幅0.5%（恒指昨日已跌1.3%），1月份尚非太壞的月份。可趁低吸納藍籌，例如新鴻基地產（016）。
■由去年10月下旬低位起計，恒生指數至今升幅10.2%。期內長江實業（001）升幅21.4%，而新地升幅則為9.7%，略為跑輸大市，但跑輸長實逾1成，有追落後概念。
■04年（6月年結），新地營業額217.64億元，跌5.1%；純利69.23億元，增9%，每股盈利由2.65元增至2.88元。03年曾為物業撥減值準備12.29億元，04年再無同類項目，是04年業績回升的主因。去年業績只反映前年低價售樓成績，05年將大大不同。
■05年，售樓面積與邊際利潤上升，租金收入（去年高達49.78億元）受惠於經濟復甦與零售市道好轉，往年物業撥備料有部份回撥。盈利預測115億元，大增66%，每股由2.88元增至4.79元。現價76.50元，預期16倍。
■新地與新創建（659）共同擁有的紅灣半島，順應民情，不予拆建，發展商少賺四五十億元，見財化水，政府庫房亦見財化水。紅灣半島若重建，庫房收取發展商更多的利得稅，承建商在承建工程中獲利繳付利得稅，「建成後豪宅」買家支付較高的印花稅（樓價672萬元以上印花稅稅率3.75%，672萬元以下低得多），庫房少收估計達12億元以上。
●新地去年6月底每股帳面NAV56.35元，計入物業增值與未來利潤，估計實際NAV89元以上，值得趁低吸納，中線而言，新地有機升至接近實際NAV。
何車