深圳地鐵通車，有人認為會刺激樓價，建議到深圳買樓。我不認為對，比較深圳與香港，我依然看好香港的樓市多過深圳樓市，原因是深圳正面對着數年前香港所面對的經濟轉型初期的壓力。
改革開放初期，港人到深圳投資設廠，但是，隨着內陸交通的改進、深圳工資的上漲，外資設在深圳的工廠一間間往北移，因此深圳人的工資漲幅不可能擴大。
今日深圳已變成香港人吃喝玩樂的樂園，地鐵通車，更多香港人北上消費，但也有更多工廠女工改行當按摩技師，這使到深圳的娛樂服務收費因高度競爭而變成全中國最便宜的。服務收費低，深圳人哪有錢買樓？賣給香港人？今日新界北部樓價每呎僅1200元至1500元，何必到深圳買樓？相信港人到深圳買樓多是因為深圳有個老婆或二奶，這些人能有多少？也不會因為地鐵通車而多出一個老婆或二奶。
香港地鐵（066）是一家兼有地鐵與地產業務的企業，早前因為香港地產市道低迷而遭孫公喝停所有的地產項目，現在，隨着香港房地產市道的復甦，地鐵也開始推出土地發展。也因為土地的推出推遲了一年多，反而可以賣到更多的價錢，因此，與其去深圳買地鐵沿線的樓，不如在香港買地鐵股票。
行政會已經拍板要地鐵與九鐵合併，但至今仍沒有甚麼具體的建議公布，有了領匯的教訓，兩鐵的合併也必須考慮政治風險、官司風險。很明顯，以目前的形勢來看，地鐵的價值比九鐵高，兩鐵合併對地鐵不一定有利。九鐵在西鐵這條線虧損慘重，乘客量遠低於預期，新界高速公路網相當完善，巴士可能比西鐵更方便、更快捷，西鐵最大的弊病是終站設在南昌，南昌站的周圍基本上仍是一片未開發的土地，住西鐵沿站的新界居民不論想到港島或九龍各地，乘搭西鐵是最不方便的做法，他們得在南昌站換車，轉來轉去，花的時間更多、花的錢也多。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任