兗州煤業（1171）在反覆上升中，突然受到委託貸款消息打擊，出現急跌，雖然消息已澄清，但市場戒心未消除，走勢仍受壓力，現價為11.10元。
兗煤指出，於04年12月13日，批准透過中國銀行濟南分行提供6.4億元人民幣的委託貸款，貸予山東信佳實業，由聯大集團擔保，貸款期為1個月至05年1月19日到期，不過，由於聯大未履行擔保行為，經聯大及信佳同意，由山東省法院將聯大持有的華夏銀行股份2.89億股凍結，是兗煤避免風險，確保該筆貸款的安全性，該項華夏銀行股份約值10億元左右。
由於貸款仍未到期，市場擔心貸款可能未能收回，因而股價受到壓力，但既然已獲抵押品，市值並高於貸款，看來貸款不會撤銷，儘管貸款已有抵押品，而在未獲償還前，戒心仍未能消除，這是人之常情。
最近內地的05年煤炭採購會正在進行，國改委曾指示煤價應以9月底市價的波幅8%為限，目前市價已高於9月底8%以上，有關指示是否遵從，仍待採購會的消息，配合委託貸款的問題，採購定價亦成為市場關注的因素。
從走勢看，兗煤兩次跌至10.70元，即有相當支持，而且若干大行對此仍然看好，認為無礙業績，但亦有若干大行認為有損形象，甚至會是一種風險，畢竟股價已再度跌破50日平均線，走勢一時仍未能轉好。
目前左右兗煤股價的，是1月19日貸款是否獲得償還，以及煤炭採購會的消息。
就兗煤前景看，已收購澳洲南田煤礦，亦協議收購山東及陝西煤礦，05年底開始投產，至08年全面投產，可為未來數年提供增長，事實上，不少電廠仍在興建中，鋼鐵業需求未見減少，均有利於煤業前景，至目前為止，煤炭仍是最低的能源成本，雖然若干水力發電已在進行，但短期難以成為電力主流。
仍持有兗煤的，如以中線為主，可以繼續持有，至於短線，則看消息而作出靈活決定。
齊明