年對各位投資者來說，無論是好的1年還是壞的1年，終於完結了。在2004年，港股上升了13.15%，據報道，此乃96年以來，恒指首次出現連續兩年的上升，反映大市走勢強勁。此外，在恒指成份股中，在2004年表現最佳的5隻分別為思捷環球（330）升了81.82%，中遠太平洋（1199）升55.56%，招商局（144）升42.93%，華潤創業（291）升38.7%，以及中海油（883）升37.34%。至於表現最差的5隻藍籌股，分別為駿威（203）跌32.73%，聯想（992）跌30.08%，德昌（179）跌23.74%，聯通（762）跌15.17%及電盈（008）跌2.48%。
最受投資者歡迎的大笨象滙控（005），卻不入10大升幅藍籌股之列，幸好亦沒有進入10大落後成份股之列。
至於在2005年，投資者應在5大升幅成份股中選股？還是在5大落後成份股中選股投資？不妨一看2003年的情況以作參考。
在2003年表現最佳的恒指成份股，想不到亦是思捷，該年思捷升96.58%！故此，在去年初，若投資者揀2003年表現最佳的成份股作投資，亦是一不俗的策略，因為你已揀了1隻在04年表現最佳的藍籌股了。另方面，若閣下在04年初「嫌貴」，認為當時的思捷已累積升幅太多了，改為揀選其餘4隻表現最佳的成份股時，其結果又如何呢？
在03年，除思捷外，另外4隻表現最佳的成份股，分別為中銀（2388）升82.5%，利豐（494）升79.73%，東亞（023）升78.65%及會德豐（020）升76.42%。在這4隻股份中，只得會德豐表現較突出，在04年上升了36.9%，其他3隻則表現平平。中銀及東亞在04年上升不足2%，利豐更錄得1.5%跌幅。
另方面，若在去年初揀選03年表現最差的5隻成份股，這策略又是否可行？在03年表現最差的5隻成份股，分別為電盈最差，其次是港燈（006）、德昌、和黃（013）及中煤（003）。
在這5隻03年表現最差的成份股中，電盈及德昌依舊是04年表現最差5隻之列，幸好其他3隻表現不太差，追回不少積分。這5隻03年表現最差的成份股，在04年的平均回報為上升10.386%。
至於03年表現最佳的5隻成份股，在04年的平均回報為上升24.038%。
綜合上述來看，假若往績具參考作用，投資者宜揀04年表現最佳的5隻成份股作投資組合，例如把資金平均分配於5股上，但切忌自行在5股中揀選，除非閣下對本身的眼光極具信心，又當別論。
譚紹興
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