中國網通（906）掛牌1個半月，終於創出新高。昨收10.25元，較招股價8.40元高出22%，未來仍有不俗上升空間。
■網通同時在美國ADR市場掛牌，周二已先行創出收市新高，造25.20?25.25美元（每股ADR等於20股本港掛牌股份），折合9.80元。美國每日交投折合港市二三百萬股，不算太多。戰場，始終在港市。網通昨日在港成交金額2.80億元（排名第10），較前市大增1.4倍。
■網通與中國電信（728）業務相似。3年前，中國國務院批准國內固網電訊業務綜合重組，將前「中國電信集團」的中國北方10省業務，與「吉通」合併組成現時上市的網通，而其餘21省則由中電信經營。網通與中電信獲准在全國範圍內經營電訊網絡並提供固網電訊服務。網通的經營地區以中國北方為主，而中電信則是以南方為主。電訊盈科（008）可能與網通的母公司「中國網通集團」在南方開拓固網業務，估計對網通的影響非常有限。
■網通招股預測，04年（12月年結）盈利不少於91.53億元（人民幣．下同），攤薄計每股盈利1.38港元，現價預期PE僅7.4倍；以加權每股盈利預測1.54元計，則PE更低至6.7倍。在全球的大型電訊股中，在網通上市前，中電信PE可能最低，現在則是網通最低。
■網通的大股東（國有企業）持有網通70.5%，街貨29.5%值199.4億元，在4大國內電訊股中，街貨市值較小。
■中移動（941）掛牌7年零3個月，現在是全球46種指數的成份股（在恒生指數中佔比重11.76%，在紅籌指數中佔高達52.03%）。聯通（762）掛牌4年半，現在是26種指數的成份股。中電信掛牌兩年零兩個月，現在是11種指數的成份股。網通掛牌日子短，尚未是任何1種指數的成份股，但遲早都會獲選入做十種八種指數的成份股。
●網通偏低，與中電信PE看齊，值12元。中線持有，目標PE10倍，見13.80元。想有高回報，急不來；中電信02年11月以每股1.47元招股上市，也是牛皮了6個月始一飛而上。網通現時仍未是任何指數成份股，但遲早入選，是隱伏的賣點。
何車