太平洋恩利（1174）今年3月到期的認股證，已順利集資，現再派送06年認股證，為屆時集資2.8億元作好準備，每股盈利因此潛在攤薄作用。
截至9月止半年，恩利盈利6062萬元，增24%，每股盈利6.1仙，反減10.3%，不派中期息，但每股可獲派送1份認股證，期內每股盈利被攤薄，是今年2月配售集資以及3月認股權認股所引致，但經此集資，9月底淨負債比率仍達52%，主要貸款更屬於1年內到期，長期負債不多，相信是持續安排集資的原因。
營業額增16%，毛利率持平，冷凍魚類銷售增10.7%，分類業績增2.1%，魚切塊銷售增22%，分類業績只增15%，反映兩類銷售利潤的懸殊，於中國內銷增14.8%，銷美只增3.5%，西歐增41%，3個市場所佔比例分別為42%、22%及26%。
於7月中，恩利透過附屬公司購入中漁國際，恩利實佔權益34.93%，代價2070萬元，已即時帶來收益，中漁國際截至9月止的9個月業績為1.287億元，恩利應佔7月中至9月底的業績為468萬元，相當於回報率31.7%，看似相當理想，但以中漁9個月業績比較，似乎並不平均，可能是旺淡季的影響，也不知是否包括特殊項目，如以中漁9個月業績折為全年計，應為1.71億元，遠高於03年的371萬元，如無特殊項目，則此項投資相當理想，但提供資料不多，未能確定。
恩利表示已準備就緒，於下半年創造佳績，去年度下半年盈利6275萬元，似乎恩利對下半年頗有信心，假定下半年增長30%，全年盈利1.42億元，已較上年增27%，每股盈利只14.2仙，仍較上年減少4%，攤薄效應持續，現價1.24元，預期PE8.7倍。
收購中漁，據說可帶來相當效益，可以發掘較多魚種供銷售用途，以取代過去的棄置或低價出售，因而本欄認為有潛力等待發揮，但目前發展如何，透明度不高，而財政狀況未能明顯改善，每股盈利大受攤薄，應作保留，以年內走勢看，只宜候機炒上落。
齊明