領匯最終要擱置上市計劃，令不少投資者大為失望，當中包括筆者，眼看差不多到手的「聖誕禮物」隨風消逝。近日有不少證券業的朋友對領匯難產極之憤怒，並準備在元旦當日大遊行，看來領匯風波仍有排搞！究竟這次證券業損失有多大，引致一眾經紀如此氣憤？今日不如跟大家略為探討業界在佣金方面的損失，究竟有多大。
首先，領匯配給香港認購的投資者共1,236,728,500股，經3%折扣後，散戶的每股認購價為10.51元，總計這集資金額為12,998,016,535元，經紀佣金為這總額的1%，即經紀佣金合共129,980,165元，即單是認購新股的經紀佣金已達1.3億元！
地鐵（066）與領匯同是由政府擁有的資產私有化而來，兩股皆能吸引到五六十萬人申請認購，因此，在性質上，地鐵與領匯也有某程度的相似，故不妨參考地鐵上市後首5個交易日的交投量，來推測領匯上市的交投量。
在2000年，地鐵在市場共推出11.5億股，在上市首5個交易日，地鐵的交投量合共570,389,008股，亦即首5個交易日的交投量大約為市場股數的49.6%。這次領匯全球共推出1,972,199,000股（註：未計算over-allotmentoption），參考地鐵上市首5個交易日，交投量大約為推出市場股數的49.6%，以此推測，領匯上市首5個交易日的交投量，大約為978,191,853股。
假設領匯在上市首5個交易日的股價與招股價相同，即每股10.83元，換句話說，領匯上市首5個交易日的交投金額大約為10,593,817,770元。由於這金額是由一買一賣而來，故經紀佣金須計算兩邊，即為0.25%的兩倍，故此，領匯在港股上市首5個交易日可產生的經紀佣金大約為52,969,089元。
綜合上述計算，假若領匯如期上市，保守估計，在首5個交易日，可產生的經紀佣金（認購新股的佣金及交易的佣金）大約為1.82億元！這估計已是極保守，以近期市況推測，領匯在上市首5個交易日的股價肯定遠高於招股，同時亦未計算over-allotment，故佣金肯定更高。經紀們除了在領匯招股時「白做」外，還眼白白看着差點便到口的1.82億元經紀佣金，隨風而逝，箇中滋味真是他們才可「領會」。綜合來講，在領匯事件中，除了政府失威、房委會失財、投資者失利外，一眾小經紀們亦是大輸家！
唉！7月1日已不知不覺間變成港人遊行日，想不到1月1日也將變成另一遊行日！相信在董生領導下，很快連重陽節、端午節、中秋節等也會演變成港人的遊行日。
譚紹興
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