【本報訊】港股經歷了一年的上上落落,年近歲末是時候檢討全年得失,為明年的投資作好準備。持有逾60多隻港股的惠理基金高級經理蔡雅頌表示,由於預期明年經濟不會錄得高增長,05年恒指將持續波動,上下波幅更可能大於今年的3294點(截至12月17日);若明年上半年港股表現愈差,則下半年表現會愈好。
蔡雅頌表示,04年是港股苦盡甘來的一年,升勢主要由地產股及金融股帶動,雖然去年不是很多市民獲得加薪,但沒有再出現大規模裁員減薪的情況,除可令本港零售市道受惠外,一手樓市亦有明顯改善,刺激地產及金融類股價升回貼近其資產價格水平,帶動大市於5月後一直上升……在良好投資氣氛下,國企股亦無視內地宏觀調控,國企指數更升至6年多的高位。
由於04年港股已錄得不少升幅,他認為05年的投資取向宜較「穩陣」,尤其當現時港股的整體市盈率已屆16至17倍的「合理水平」,一旦市場有甚麼「風吹草動」,投資者很可能會「計數離場」,恒指容易大起大落。他又提醒投資者留意中國經濟及本港資金流向,整體而言,05年港股將繼續是風高浪急的一年。
至於投資心得,「05年,我較為看好本港零售及原材料類股份,工業股亦可以考慮,但要嚴選優質股份,例如有很多收入來自歐元區,又或者業務不受內地宏調影響的企業。」
他更補充,「不要輕視內地民營企業!」隨着中國經濟發展,民企將成為未來的主要支柱,其中要特別留意從事農業之民企,因國家政策支持農業發展。