12月原本是利好股市的月份，近期歐美股市皆反覆造好，偏偏港股斯人獨憔悴，箇中原因相信已不用筆者講，大家亦知道是領匯（2382）所致。但筆者估計，這次是機構投資者借勢調整而已，港股的基本因素並沒有太大轉變，最少未來數月仍看不出本港經濟有任何重大負面因素，除了熱錢可能流走外。此外，不論領匯最終能否成功上市，龐大凍結的資金亦將逐步解封，再度回流入股市。
走勢上，恒指在12月初上試14300點到頂回落後，上周大市再度上衝，惟在逼近14200水平亦遇阻力，反映萬四點之上阻力頗大。
帶動港股上衝的股份方面，滙控（005）是首隻推動大市的火車頭，自早前滙控的Household公布第3季業績未如理想而遭市場沽售後，近日滙控的管理層以challenger來形容05年的營運情況，可謂對滙控股價構成進一步壓力。
至於另一隻火車頭和黃（013），近期數度上試72元水平，惟高位阻力頗大，一連數次皆未能成功衝破，相信短期能否成功衝破72元水平，並進一步挑戰80元，便要看和黃的3Ｇ業務或出售Husky石油方面有沒有新進展了。但有一點須注意，就是近期和黃的沽空盤急增，上周二至周四，一連3個交易日，每日的沽空金額皆逾億元，尤其是上周四，沽空金額更高逾4億元，翻查紀錄，此乃9月至今，和黃沽空金額較高的一天。和黃的沽空盤突然急增，雖然並不一定是到頂的訊號，但若本周大量沽空的情況持續，便要小心，提防有某些不利因素正在醞釀。
和黃在69-72元水平徘徊已達14個交易日，此乃近期較長的一個高位橫行區，假若本周和黃仍不能大幅升破此徘徊區，相信要先行下調鞏固，才能再展另一升浪。類似情況在本年9月間亦曾發生，當時和黃大約在61-63元水平徘徊十多個交易日，未能成功向上升破該徘徊區，隨後要先行下調至58元水平鞏固，才能再展升浪。此外，近日和黃的14天RSI已由高位大幅下調，某程度反映和黃上升動力轉弱。綜合來看，本周和黃若進一步失守20日線69元水平，相信很大機會要下試50日線63.5元支持了！
在兩大火車頭升勢開始受阻下，短期帶動大市方面便要靠中移動（941）支撐了。
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