自去年實施自由行以來，零售股均有頗佳表現，雖然亦有過相當反覆，而近期股價均接近年內高價水平，獨恒豐金業（870）仍低於年內高價26.7%，與去年同期比較，仍有輕微跌幅，持有1年，除經過多次大反覆外（曾由高位下跌43%），並無寸進。
截至9月止半年，恒豐金盈利4152萬元，較上年同期增長27%，每股盈利7.4仙，只增8.6%，是受上年配售所攤薄，不派中期息，而上年中期息則為1.2仙及特別股息0.8仙。
期內營業額增長26%，而毛利率則由18.3%勁升至34%，但銷售及推廣支出則增255%，一般及行政支出亦增87%，兩項營運支出所佔營業額的比例，由13%勁升至29.5%，使經營盈利只增7%，利息支出減少20%（是利率下跌，並非債項降低），稅項減少264萬元，是受惠於大陸的超額準備撥回。
恒豐金經營珠寶金飾及手表銷售，以香港及大陸市場為主，佔營業額87%，較上年同期增長28%，未說明本港營業額所佔比重，但表示受惠於自由行。香港及大陸營業額約10億元，所得經營盈利3895萬元，只增24%。香港的金至尊旅遊展覽廳購物空間增加1倍至10萬方呎，亦增設兩間金至尊珠寶零售店，位於旺角及銅鑼灣，銷售增長只是28%，並不理想，相信增幅受大陸銷售所抑制。
出口至歐美及東南亞地區，銷售只增14%，而所得經營盈利只是1359萬元，則減23%，令人失望。
9月底，恒豐金淨借貸6.75億元，較3月底增加1.42億元，淨負債比率由72%升至86%。於10月，恒豐金將兩項物業售予主要股東，成價1500萬元，雖然獲利378萬元，但出售後再租回，每年租金198萬元，相當於為套現1500萬元而負擔年利率13.2%，而主要股東購入物業的回報率亦高達13.2%，恒豐金所付代價之高，不知是否反映其財政的緊絀。市場一再傳出公司有意配售集資，股價亦曾兩度跌至年內低位98仙。
恒豐金大力推廣品牌，已在蠶食盈利，長遠效果仍待觀察，現價1.26元，估計PE應在8倍以下，而中期不派息，顯得不明朗，看似偏低，或會稍好，但有保留，相信表現仍遜於其他零售股。
齊明