最近與老朋友相聚，閒談間扯到某隻基金的表現，原來有好幾位朋友都投資了同一隻基金。奇怪的是，朋友甲、乙、丙所說的基金價格都不同，爭論到最後，還是搞不清那隻基金的實際表現。後來翻開報章上的基金行情表，才發現原來甲說的是基金賣出價、乙說的是基金買入價，而丙指的卻是基金資產淨值，難怪他們總是搭不上線。究竟這三個數字有甚麼意思？計算投資回報時，又應該參考哪一個數字才行？
其實基金可分為開放式和封閉式兩類。開放式基金的價格取決於資產淨值。由於基金的總資產會隨着市況而改變，加上流通單位的數量也會因基金持有人買入和賣出而變動，所以基金的資產淨值是常常改變的。簡單來說，如果基金的投資回報欠佳（總資產下跌），或者太多投資者買入，都會令基金的資產淨值下降。所以，有些表現良好的基金會停止接受新資金認購，原因是考慮到基金的增長一旦不夠快，反而攤薄了早期基金持有人的利益。
有些基金只會報一個價，就是基金的資產淨值；但有的卻像買賣外幣一樣，有「買入價」及「賣出價」（「買入」和「賣出」是從基金公司角度出發，「賣出價」即是投資者的認購價），這是由於買基金時涉及額外費用（例如首次認購費），所以賣出價是資產淨值加上一個特定金額。比方說基金的資產淨值為100元正，加上2%的銷售費，賣出價將是102元。
為了吸引投資者，有些基金不收取任何認購費用，所以賣出價相等於資產淨值，但基金公司仍可能會在投資者賣出基金單位時收取贖回費，意即買入價會將資產淨值減去一個特定金額。由於「賣出價」及「買入價」有所不同，投資者在選購基金時，必須小心閱讀基金說明書內容，清楚了解基金認購及贖回的條項及報價方法，因為這些均會影響基金投資的整體回報。
股票每天定時報價，投資者就看着螢光幕跳動的數字買賣，但和股票不同的是，基金還分「已知價」和「未知價」。
所謂「已知價」，是根據前1交易日收盤價計算出來的單位資產淨值，採取已知價交易的基金，投資者可按已知的賣出價和買入價來辦理手續。而「未知價」是基金經理根據當天的收市價計算出來的，即是以當天上午收市或全日收市價為基準。
譬如你今天要贖回某基金，那你可以拿回多少錢，便要在當天交易結束後或第2天，才能知道基金單位價格。同樣地，假若你想花5000元買某基金，縱使在你下單時報價為50元，理論上可買到100個基金單位，但當日收市的新資產淨值可能跌到40元，那你便可買入125個單位了。
封閉式基金方面，資產淨值計算方法亦同上，然而資產淨值再不是決定基金價格的唯一因素。
由於封閉式基金在股票交易所進行買賣，價格也受供求影響，情況和投資股票差不多，股票好股價不一定能馬上反映，封閉式基金的價格也可以高於或低於資產淨值。簡單來說，看好基金表現的投資者多，基金的價格便上漲，反之亦然。
話說回來，究竟資產淨值、賣出價及買入價這三個數字，與基金表現有何關係呢？假若投資者想追蹤基金的表現，看資產淨值已經一目了然。資產淨值可讓你評估基金投資長遠的表現盈虧，幫助你評估基金達至投資目標的潛力，例如基金的投資目標是成長型的，那麼看看資產淨值，便知道基金是否正在成長及其成長幅度。
把基金的表現和同類型的基金或相關基準指數比較一下，可以讓你心中有數。大部份基金公司會在每月基金簡介或其網站上，把基金的資產淨值走勢與相關基準（如S&P500指數）作出比較，令投資者更容易理解基金的表現。
不過，單看基金的資產淨值，並不足以計算出你的投資報酬率。正如上文所說，你還要支付首次認購費、管理費及贖回費等開支。最簡單的計算方法，是把基金贖回的總金額減去當初申購基金的總金額，除上當初投資的總金額來計出百分比。須注意的是，基金手續費的成本須一併計算，若期間經過發放紅利，就先必須把紅利部份加回去，然後才計算出報酬率。
具透明度的基金公司，會定期把基金資料簡介和基金報價寄給投資者，也會在報章上刊登基金表現。基金行情表一般會列出每隻基金的最新計算資產淨值、買入價及賣出價等資料，有些基金公司更會在自己的網頁、甚至一些證券經紀商的網站上刊登最新資料，可說相當方便。
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