美國期油價格在新公布的儲存量未符理想下，大幅回升逾5%至44美元一桶之上。然而美股並未因此而受拖累，三大指數皆現微升，大市得以造好，最主要受到收購合併消息頻繁所支持，雷曼兄弟季績公布理想，帶動其他金融類股份造好，亦是美股連日上升的另一誘因，預期大市短期內仍會穩定向上發展，再挑戰今年新高。
領匯（382）事件繼續引起市民廣泛注意，拖累大市表現。昨午隨着上訴展開，港股即時轉升為跌，但跌幅仍算輕微，14000點關口繼續發揮其功效。領匯無論能否上市，大市在消除不明朗因素後，可看高一線，挑戰14400點阻力。
昨日指出，兩電醞釀加電費並非無理據，昨日中電（002）已表明受到燃料價格上升的影響，將取消電費回贈，但會繼續凍結電費。其實，兩電身為上市公司，在經濟困境時也有和市民大眾一起共度時艱，中電更發起電費回贈回饋社會，可見對社會大眾亦有負責心的存在。現時本港經濟正逐步向好，明年普遍市民的薪酬亦有上調趨勢，而且煤價漲升收窄邊際利潤空間，因此以理性角度來看，加價是無可厚非。
就以港燈（006）為例，集團04年中期營業額上升2.3%至53.3億元，純利上升1.6%至22.3億元，驟眼看來收入及盈利都有輕微增長，但細看便發覺中期毛利率較去年下跌1.5個百分點，純利率下降0.3個百分點，顯而易見經營成本增長比收入增長得快，加上明年各大企業都有加薪壓力，在此消彼長下，純利可能有倒退的情況出現。
集團有意於明年提高電費約6.5%去補貼成本上升所帶來的影響，令邊際利潤有望重回之前水平，對股東是屬利好消息，股價在35元水平已鞏固多月，如能成功加價，股價將現突破，可留意。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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