上月份，市場在炒豪宅股，大昌集團（088）一度急升35%至4.35元，高價出現於上月下旬，其後反覆回落，昨日只收3.875元，相差達11%，相對於上月的升幅來說，只是正常調整。
大昌之所以為豪宅股，其實只有兩個地盤，1個位於舂坎角，可建3萬方呎，快將完成，正待預售。另1個地盤位於山頂賓吉道，可建面積2.3萬方呎，06年底完成，地盤均購於豪宅樓價急升之前，估計利潤豐厚，亦因樓價急升，亦使其資產淨值上升，市場為此憧憬，不無道理。
大昌剛於上周公布至9月止半年業績，盈利7710萬元，已較上年同期的1750萬元增加340%，每股盈利12.5仙，中期息4仙，增加100%。業績激增是上年太差的對照，期內租金收入相似，淨收益4300萬元，美國物業發展貢獻1820萬元（上年同期虧損260萬元），本港物業發展虧損由2330萬元收窄至900萬元，期內銷售樓宇約5000萬元，是多年前完成待售的工貿樓宇。
佔喜來登酒店35%，期內帶來純利3050萬元，而上年同期只是510萬元，反映旅遊業轉好。
以半年業績論，不易支持股價，而舂坎角豪宅快將開售，地盤於年前購入，預計每方呎總成本只是5000元，全部出售，可帶來2億多元純利，而賓吉道每方呎成本僅1萬元，以現時市價計，又可獲利2億多元，是令人憧憬之處。如兩項物業樓價維持現狀，以現價計，相當於未來3年度平均PE約8倍。
值得注意的，除上述兩地盤外，只有美國一小地盤在發展中，再無土地儲備，3年後的PE可能會是15倍左右。目前借貸不高，可候機增添土地，但利潤率肯定低於上述兩地盤。
妨礙大昌發展的，是已完成的待售物業27億元，是工貿樓及停車場，不易套現，而租金並不因此而增加，看來相當部份空置，此等物業未能適當解決，潛力始終未能反映，但兩個豪宅地盤雖小，由於樓價急升，亦可受惠，雖然不能視作理想投資對象，但短期仍可因循豪宅市道而炒上落。
從走勢看，調整已接近完成，有機會再炒，但應以短線為主。
齊明