美國11月零售銷售理想，加上有收購合併消息的刺激，美股周一顯著回升，杜指升至3月1日以來高位。先說零售數據，0.1%的升幅是較市場預期理想，扣除汽車方面的銷售，增幅更達0.5%，較預期的0.3%升幅為多，如以此數字計算，第4季GDP增長可能達到4%。除了經濟數字之外，甲骨文收購PeopleSoft一事終有結果，兩隻股份股價上升逾10%，帶動納指有20點進帳。
現時市場資金充裕，如聯儲局會後未有令人感到意外的言論，美股會繼續展升浪。據統計，12月是全年中表現第二好的月份，自50年以來，杜指及納指於12月的升幅分別為1.7%及2.1%。
港股在外圍配合下，投資者已經將高院裁定領匯（2382）司法覆核不成立的消息預先炒作，大市顯著回升157點，期指更大幅高水近60點，預期在此不明朗因素消除後，大市再重拾升軌，再創本年高位。至於領匯上市後的表現，筆者則不感樂觀，升幅將難達較早前預期的兩至三成，建議短線投機盤宜開市時沽售。
領匯事件的出現，令多隻新股招股情況大受影響，多隻股份認購反應未如理想，其中一隻為質素不俗的為北青傳媒（1000）。此股是比較特別的內地傳媒股，與北青業務較為接近的有白馬戶外（100）及南京大賀（8243），不過後兩者主要以經營戶外廣告牌為主，北青是以報章上的廣告版面作為媒體，對象側重報章讀者，另亦經營印刷相關物料的貿易。
由此看來，北青的收入應會較為穩定，而且母公司《北京青年報》為市內數一數二的大報，增長前景亦比戶外廣告版來得實在。以招股價上限加權平均15倍PE計，筆者認為估價尚算合理，如投資者對國內未來商務活動增長有信心的話，不妨投資與之息息相關的傳媒業，北青傳媒算是高質素的選擇。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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