恒指上周下跌超過300點，跌穿10日平均線和14000的心理關口，10日線暫時維持上升，但假如恒指跌穿上周五收市價13901，10日線便會回落，成為初步的調整訊號。
滙控（005）近期兩度升至135元附近便掉頭回落，並低於20日平均線133元收市，為近日恒指帶來沉重壓力。滙控上周五以131.50元收市，僅輕微高於近一個月的低位130.50元，20日線上周五開始回落，若不及時反彈，走勢將十分不利，屆時有機會回落至120元附近。
「聖誕鐘，買滙豐」，傳統上12月是較有利於滙控，但11月創新高後，股價在高位被拋售，在好淡力量抗衡之下，年底前股價可能出現大幅波動，影響恒指亦較反覆。
由於3G和加拿大石油業務有利好消息，和黃（013）成為近期表現最好的藍籌股，上周升上今年最高位72.25元後，回吐2.50元，上周五收69.75元。現時股價仍高於20日平均線約3%，和黃走勢偏強，對恒指產生支持作用。
地產股的調整相信經已出現，新地（016）前周創出80.75元今年新高後有回吐，已掉頭下跌約7%，其20日線於上周五開始回落，假如未能及時反彈及進一步跌穿50日線（75.40元），跌勢將會加劇。
另一隻早前的強勢股太古A（019），上周亦跌超過5%，其20日線亦於上周五開始回落，短期頗大機會考驗50日線58.30元支持。長實（001）則因和黃強勢而企穩於20日平均線附近。由於滙控和地產股近期的調整壓力加大，年底前將對淡友有利，年尾例旺，不易出現。
美股通常出現的年底升市，同樣也未見實現，過去一個月杜指一直在10400至10600內窄幅拉鋸。上周具影響力的通用電氣大升近4%，再接近全年高位，反映美股利好的一面。但另一方面，英特爾的20日線率先回落，當納指升近全年高位而重要科技股卻反覆回落，並非佳兆。
（本欄逢周一刊出）
梁從源