早前我已提過，要令港股大幅調整，只得一個誘因，就是資金一下子撤離香港。
早前美元兌主要貨幣大幅下滑，令大量資金流出美元區，轉投其他投資市場，港股亦因資金流入而受惠。不過，上周美元終於反彈，不少資金重投美元區去，因而引發不少獲利盤出台，導致恒指跌穿14000點關口。
由於港股在高位已徘徊了一段時間，不少投資者都擔心位高勢危，因而採取觀望態度，甚至乎有些人更開始轉軚造淡。究竟現階段我們應採取甚麼策略呢？
平情而論，目前港股再上升的空間已有限，不過這並不代表現階段適合大舉造淡。我們持的理由有三：
第一、美元已積弱多時，出現技術性反彈不足為奇，若果轉勢情況尚未出現，相信資金也不會一下子自非美元區的投資市場撤走。但有一點要注意，假設七國央行及美國政府突然發出干預滙市言論，美元的反彈力相信會很強，屆時對港股、甚至乎歐洲股市都會帶來震動。
第二、即使資金要撤走，我相信仍會待中國航空（753）及領匯（2382）掛牌上市後始會出現，因為不少大戶要托着大市，好讓這兩隻重磅股順利上市。
第三，根據過往經驗，大戶要在高位獲利，都不會將手中的貨一下子沽清，而是營造利好的投資氣氛，在高位整固時再慢慢派貨。一來可避免市場恐慌，令散戶們不敢入市接貨，二來在高位慢慢滲貨出街，可保障獲得最大利益。所以在大戶開始逐步減磅的情況下，大市還未是時候出現大幅調整。
歷史告訴我們，大部份小投資者都會誤墮「陷阱」。所謂「陷阱」，就是當股市上升時，投資者都不相信真正升市已來臨，總希望待大市回落時再博低位入市機會；而當股市真的調整時，他們卻又靜候觀望，直至大市幾次調整後都可重返高位，才有足夠信心入市，但通常這都是摸頂的時候。
以近日恒指走勢為例，11月16日恒指曾單日下跌200多點，數日後卻重上14000點水平，而上周三恒指同樣急挫200點喘定。市場好友自然覺得大市會像11月中旬般出現反彈，甚至乎突破早前14317的高位。不過，我對此觀點有點保留，原因是市場開始對一些利好消息（如油價回落，美元止跌反彈）缺乏了「應有」的反應，可見未必有足夠動力刺激後市繼續上升。所以我建議，個別累積升幅已大的藍籌股，應該開始趁反彈減磅，至於上落幅度較大的國企，最好採取「且戰且退」的策略，盡量以短線為主。但若全面造淡，還要稍等一會。
陳永陸