港股上周跌310點，10日線同20日線相繼失守，月初的14339高位係中期浪頂的可能性愈來愈大，在大市未有明顯轉勢之前，任何反彈都應該係沽貨機會，但個別消息股、偏低股和強勢股仍可視情況繼續持有。
香港經濟逐步復甦、大陸肯支持、又有熱錢到，股市即使調整，幅度亦唔會大，13200水平應有強力支持，但時間方面，可能要拖兩三個月，先可以消化今次中期浪頂嘅壓力。調整完成後，下一個升浪，目標指向16000點。
遠東發展（035）中期業績理想，上周五股價逆市而升。截至04年9月止的半年，遠展營業額3.83億元，升6.7%，獲利2.68億元，大升530%，每股盈利23仙，中期派息3仙。盈利中包括以4.69億元出售帳面值2.05億元的遠東銀行旺角大廈，錄得收益2.68億元。
遠展上半年度盈利大增，可說係出售投資物業的貢獻，在上海發展的錦秋加州花園，期內銷售不多，相信係銷售策略的部署，待加州花園地鐵車站06年底落成前才推出，可賣得更好價錢。另外，酒店業務錄得平均90%入住率，房租有雙位數字增幅，期內營業額2445萬元，升39.8%，分類業績752萬元，升188.9%。
過去幾年，錦秋加州花園每年的發售量約300至400個單位，遠展已計劃在明年底前，推出1000個商業及住宅單位發售，預期加州花園可在未來幾年為集團盈利作出顯著貢獻。另外，廣州的兩個發展項目，新時代廣場及花地灣，預計可於07年及08年落成。
集團致力發展酒店業務，未來一年，將有5間新酒店落成，令房間數目上升到1800間，全部營運後，酒店部的貢獻將大增。
進軍澳門方面，剛與威尼斯人集團簽署協議備忘錄，進一步確定其項目權益，全部完成後，將擁有不少於3000個房間的酒店、100萬方呎之購物及娛樂綜合廣場，以及14萬方呎之賭場及表演廳，預計每年可帶來5.5億元的收益。
遠展現年度拖慢加州花園售樓，預測全年盈利略為調低至4.2億元，但未來幾年盈利可持續出現高增長，最近發售的可換股債券，換股價係4.1元，中線持有，可以此為目標。
郭兆誠