12月9日，港股承接上日的跌勢而牛皮偏軟，恒指跌13點，險守14008，成交沒有受大量IPO凍結不少資金所影響，仍達到215億港元，更熱鬧的是同日有4隻新股掛牌，但成績就「有辣有唔辣」，其中中興通訊（763）表現最好，收報24.4元，比招股價22元高出一成；創業板的錦恒汽車（8293），就險守招股價1.18元；而IPO分別錄得二三十倍超額購的天虹紡織（2678）和中國無線（2369）就慘變「潛水股」，後者更比招股價大跌兩成！如果投資者相信超額認購倍數愈高、上市後股價上升的機會愈大，這樣便「中招」。由此可見，單靠道聽塗說而來的股場智慧入市，不論是炒新股還是舊股，都一樣可能變成股場大閘蟹。對於資金不太多的散戶來說，小心選擇投資對象，以及盡可能分散投資不同的基金或股份，才能夠持盈保泰，長玩長有。
大家可能沒聽說過，美國名作家馬克．吐溫成名前曾在密西西比河上當過水手，一次在連場大雨後，河水暴漲，平時可順利穿過大橋橋孔的貨船因運載着高出船身很多的重型機器而無法前行，那時無論是鑿掉橋孔或將機器從船上卸下都不是辦法，船長對此也一籌莫展。就在這個關鍵時刻，馬克．吐溫開口叫人將大石搬上船，令船身下降，最後連船帶貨都順利通過，完全不需要動「大手術」。
現時本港房委會分拆上市的領匯基金（2382）就好比遇上難題的貨船，因被指賤賣政府資產而鬧得滿城風雨，先有名嘴議員大罵房署賤賣資產；繼而立法會唔嫁又嫁，竟想用議會的儲備認購，但又迫於與民爭利的嫌疑而放棄；最後有兩位公屋居民入稟法院挑戰領匯上市的法理依據，但房委會仍堅持繼續其上市程序……面對這一日數變的形勢，投資者的心情肯定是七上八下。其實散戶想全身而退並不難，膽小者不妨截票，令自己的認購申請因無法過數而失效；但以孖展認購者不能隨便退出，可能要多付利息；最佳的策略應是繼續申請並靜觀其變，大不了是上市不成原銀奉還。最戲劇性的結局是上市後法院才宣布領匯上市不合法，當局要回購全部股份，屆時就像一般上市公司被全面收購時一樣，又引發新一輪炒賣也說不定，正是「山窮水盡疑無路、柳暗花明又一村」。
姚謙 時富泛德財策研究部