在市場必然會遇到大市的升升跌跌。我們開了倉後,是否便完全不用理會這些升升跌跌的走勢呢?正所謂「危即是機」,其實我們可以利用這些短期走勢去提升獲利及安全度。舉個例子:
假設昨日上午你見大市再升,因而想沽1月132P,但期權金只有70-72點,覺得太少不值沽,那麼你可先沽1張1月134P,賺取110-115點;到今早,因期權點數多的會較點數少的縮水較多,這種特性令134P縮得多過132P,這時你可在98點平134P倉,再沽132P,賺取68點。
整個情形是,你從134P贏12點(110-98),加落132P賺取的68點,變相以80點沽出(另加手續費)。這方法在平時是好好用的,尤其是當大市於在尾市時氣勢仍在,預計翌日會再衝一段,這時更應先沽較近價的Put,因為就算不利用短期走勢增加利潤,亦要為平衡手上的C/P比例。
我將步驟再列出1次。
沽近Call做法
1.先沽近些的行使價,如150C─110點(選有近百點或以上的行使價)
2.150C平倉食胡─98點(贏12點)
3.再沽回152C─68點(變相80點沽152C)
沽近Put做法
1.先沽近些的行使價,如134P─110點
2.134P平倉食胡─98點(贏12點)
3.再沽回132P─68點(80點沽132P)
除了利用沽近行使價的期權來增加沽遠行使價的期權金,以增加利潤及避免沽太近的Call/Put外,其實亦可直接沽期指來增加利潤,做法如下:
若你有信心大巿會升或會跌,你大可先買入或沽出1張期指。舉買入期指例子。
假設前天大市只高開30點,報14015,而那天我看會升上14125的,那麼大可在開市時先買入1張期指,當大市升到14100時平倉,再沽回1張1月132P繼續睇升,當時仍可沽100點,這樣會較淨買入期指安全。因期指贏85點,加上132P所收的100點,共有185點。大市要回落300點才會令132P升上185點,令你由贏變輸,而這時你手上變相沽了1張132P─185點(而132P現價只值95點),你容忍大市回調的範圍將較其他人沽132P─115-120點時優勝很多。
當大市回調至13900以下時,其他人只沽120點的,可能已很緊張,因132P已由105點升上190點。當大家考慮應否止蝕時,你仍可看多一會。
另一方面,若你沒有在買入期指後平倉獲利,反而選擇持有期指面對大市,萬一大市回調,你手上的85點利潤會很快報銷。將它換成沽近價Put,除可看接着的升市外,更可在大市回調時有更多空間考慮應變。
以下將步驟再列1次
沽Put做法:
1.先買入期指1張─14015
2.期指平倉─14100(贏85點)
3.即沽1距現價800點的Put(132P)
沽Call做法:
1.先沽出期指1張─14200
2.期指食胡─14115(贏85點)
3.即沽1距現價800點的Call(150C)
三稜鏡