堡獅龍（592）去年經過重整業務後，已轉虧為盈，其效果得以延續，近期仍有理想表現，美中不足的，是重整尚未全面完成，內地業務仍在大規模重整及進一步整頓。
截至今年9月止半年，盈利為6281萬元，每股盈利4.07仙，中期息1.8仙，上年同期只獲利303萬元，無股息分派。
期內營業額只增11%，而銷售成本則減2.4%，毛利率由44.1%升至50.9%，所增的6.8個百分點，使毛利增加近6000萬元，而銷售、行政及其他營業開支只增7.5%，相當於營業額的42.3%，而上年同期則為43.7%，毛利率改善以及支出比率下降，是業績顯著轉好的因素。
本港為最大市場，零售額3.48億元，佔整體近40%，較上年同期增長18%，而零售面積則增8%，出口業務特別出色，增長56%至1.06億元，本港及出口業務的業績貢獻增長350%，期內表現固佳，但亦反映去年業績之差。
於內地直接管理的店舖224間，面積減7%，同店增長11%，零售微跌，特許經營業務銷售更跌33.8%，內地總銷售較前減少13%，雖然已轉虧為盈，分類業績只有575萬元，未符理想，堡獅龍表示仍進行大規模重整及進一步整頓。
台灣及新加坡銷售穩定增長，業績勁升70%以上，是重整業務的成果。
內地業務的重整，主要在於調整銷售網絡及特許經營業務，零售店已較3月底增加35間，特許店減少13間，重整步伐較預期緩慢，鑑於營商環境甚為複雜，競爭亦激烈，原訂今年增加店舖100間的目標已修訂為70間。
零售服裝下半年表現較差，預期全年盈利可達2億元左右，較上年增長約70%，每股盈利13仙，派息6仙，股價2元，預期PE15.4倍，息率3厘。
堡獅龍的重整業務有成果，已使股價於過去半年上升1倍（經1送1紅股調整），也有相當反映，若內地業務重整完成，可望更佳，但短期而言，升幅已不大，候低則可看中線。
齊明