近期港股反覆上升，終於在上周成功「登陸」14000點，在上周一連5個交易日，大市皆企於14000點之上，並已升至3年零8個月高位。回顧港股由年初3月14000點高位下挫至低位10918點止跌回升後，事隔多月，直至近日才再重上14000點。港股在今年真可謂轉了一個圈，市況有波幅而沒有升幅，頗為配合今年猴年，股市如猴子般彈來彈去的性格。
近期支持港股持續飆升的主要原因，是資金不斷湧入本港，可是這情況可能會轉變，因為多隻新股相繼搶閘招股，凍結了部份資金，例如上周的中興通訊（763），據聞凍結達700多億元，再加上，本周重頭戲領匯（2382）招股，勢將凍結大量資金，故此，較早時資金極之充裕的情況，可能會略為改變。
上周在立法會中，有些議員質疑港府把9成領匯股權售予國際投資者，即使啟動回撥機制，港人亦只能認購大約4成，無異將港人資產拱手讓予外國云云，隨後孫明揚保證，回撥機制定可滿足港人要求。
假設孫公真能滿足港人認購的需求，情況又會怎樣？
首先，這次領匯全球共發行19.72199億個單位（亦即股），而參考上一次地鐵（066）招股時，本港部份共接602,520份認購申請，大家不要小覷這數目，60多萬份已是頗高的申請人數，即使去年中國人壽（2628）招股，本港部份亦只接獲364,366份申請表，假若這次認購領匯的情況與當年地鐵相若，亦即60多萬人申請認購。此外，又假若孫公將19多億新股全給申請認購的港人，則每份申請便可平均獲得大約3200多股。
翻查資料，當年地鐵全球發行10億股，香港招股部份獲6億股，即大約6成給本港投資者。假若孫公效法地鐵，將6成領匯給港人，依照前段例子，則60多萬份申請，平均每份可獲1960多股。
至於最後新股分配結果是怎樣，當然要看孫公了！他自紅灣半島一役後，多少也要做些工夫，挽回一些民望及面子，故此，最佳辦法莫如全部領匯皆撥給港人，即使不能，最少也要效法當年地鐵，將大約6成新股給港人。
可是各位切勿太高興，因為最多亦只是平均每人3200多股，再加上近日多了一批腰纏萬貫的自由人，相信這次申請領匯的人數必突破當年地鐵的602,520份，最終分到的股數便更少了。
明日再談其他申請要訣。
譚紹興
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