談錢論股:蘇格拉底與投資股票

談錢論股:蘇格拉底與投資股票

時近年尾,港股在今年以來以U形走勢重上萬四點,看來「這個聖誕不太冷」,除了「聖誕鐘、買滙豐」的舊調之外,今年還有澳門概念、H股概念、紅灣半島概念、迪士尼概念以至西九龍概念等等,二線股如恒隆地產(101)等也趁市旺而配股集資。就連新股也來湊熱鬧,網通(906)之後,神威藥業(2877)、利和(2387)、中興通訊(763)以及萬眾期待的領匯REITs(2382)等等也都趕在年底之前上市,本港散戶不愁沒有股票買,怕只怕資金不足,只能望洋興歎,又或者一不小心上了賊船,被迫「坐艇」而錯失了更好的投資機會。
要防止「走寶」,股民除了可以參考眾多股評、基礎分析和技術分析外,也不妨再聽聽古人的智慧:西哲蘇格拉底教人怎樣揀老婆時,就叫他的學生去做田野實驗,每人到麥田中選一棵最大的麥穗回來,只有一次機會,而且不能走回頭路。第一個學生很高興地衝出去,見到一株漂亮的麥穗就不加思索摘了下來,結果沿途見到更大、更漂亮的麥穗,已經無法再摘;其他人再試,都遇上同樣問題。

古法今用防走寶
最後一位聰明的學生,想出一個比較科學的方法:首先他在頭三分之一路程仔細觀察,將麥穗分為大、中、小3類,再在中間三分一路上加以驗證,然後在尾三分一的路途上挑出屬於最大類的一棵麥穗──雖然他仍不能保證揀到的是整個麥田中最大的一棵,但肯定可以輕易取得比較令人滿意的結果。
將故事運用到現實中的股市上,我們不妨先參考一些投資理論,將股票分為值得投資、可以投機和不宜沾手3大類,然後參考近期的市況、股價水平、財務數據和評論等,選出適合自己的目標股份才真正投下資金。例如像滙控(005)這一類有良好往績支持的大藍籌,又或者中國人壽(2628)這一類在龐大市場中有壟斷地位的巨無霸,當然可以歸類為「值得投資」級別;像領匯REITs這種上市基金,預期派息不錯,預料可輕易吸引千億資金認購,所以不妨借錢「抽獎」,博短期有3成升幅。至於所謂「澳門概念」股,不排除當中少數真是有實力的,但套用股神畢菲特評論科網股的名句:「看不懂,所以不宜沾手」。寧可玩少一鋪,好過「一鋪清袋」,永遠是小股民自保的不二法門。
時富泛德財策研究部 姚謙