過去一年，曾經在這裏寫過幾十篇有關會計的文章，足夠出書賺取選舉經費。今次捲土重來，趁着下年一連串翻天覆地會計準則的改變，何妨藉機比較一下新舊準則對上市公司盈利表現的影響。當然，又要在此聲明，這是個人意見專欄，與公司無關。假若將來引用年報例子時有甚麼得罪，文責自負，與公司無尤。
會計師今年奇迹地特別多人留意，除了是因為選舉之外，主要是部份上市公司的股價升降或自身問題，或多或少都與會計師有關。例如華晨（1114）原有核數師辭職，股價即跌；騰達（691）主席利用虛假文件誤導核數師，最後收監判刑；還有大部份國企都違反上市規則，原因就是未有聘請香港合資格的會計師。
最引起投資者關注的，莫過於下年起，一些大眾皆不知其所以然的新會計準則會出台。近年投資者開始意識到，公司賺蝕除了涉及經營是否得法之外，原來帳面上因應不同會計準則而作出的調整，牽連更大。近期傳媒經常報道，下年採用的新準則，會令公司盈利非常波動。如此恐怖，難怪投資者擔心！
一般市民沒有興趣詳細了解細節。新準則的基本改變其實非常簡單，就是要將整份財務報表「跟貼市價」（mark-to-market）。
說是市價，傳統會計師可能不太喜歡，因為嚴格來說，應該是「公平價值」，又或者更蹺口的「公允價值」。市價只不過是其中之一，但投資者又何須執着？
要跟貼市價，首選當然是大家最熟悉的物業。以往投資的物業經過重新估值後，差額大多撥入儲備，對每年盈利沒有實質影響。新準則要求年年埋單計數，計入每年盈利，所以地產商普遍反對，認為會令盈利波動。
事實會否這樣？現時樓市已自谷底反彈，未來似乎難以再大跌，就算是盈利波動，都只有向上波動，又何樂而不為？再且，樓市價格是移動最緩慢的市場，賭業股可以1天升幾倍，又何曾見過樓市有這爆炸力？
物業價格跟貼市價，不單止地產公司受影響，連最近紅透全港的領匯（2382）一樣被波及。領匯是超級包租公，手上全是收租的投資物業，下年開始，同樣要緊貼市價入帳。那300億的零售商舖物業及停車場，來年很大機會升值。換言之，下年領匯的成績表，已經有一定盈利打底。
但投資者切勿高興得太早。這帳面盈利，對號稱力求百分百派息的領匯，毫無幫助，因為沒有現金過手，只是紙上富貴。一般上市公司沒有百分百分派息政策，毋須特別向股東說明如何處理這些紙上盈利，但領匯要「錢不留手」，盡數獻予股東，加上股東以平民百姓居多，必須要重點說明。所以那本招股書內的分派政策寫明，這類紙上盈利必須調整，再計算可分派的真正盈利。
除了投資物業估值收益外，領匯其他要調整的項目尚有金融工具緊貼市價後的差額，這又是另一項備受市場爭議的新準則。所以，未來領匯帳面上賺錢是一回事，最後以分派多少，又是另一回事。
新準則對純粹收租的領匯已經有如此影響，其他更受爭議的例如樓花預售、認股權證、商譽減值等等新方法，足以令上市公司的帳面改頭換面。這點留待以後再詳細討論。
對投資者或傳媒而言，有這麼多新招後着，自然要求教於自己的會計師。所以說，會計師今年最紅！
龔耀輝