【本報訊】證監會發表檢討《公司收購、合併及股份購回守則》的諮詢文件，建議放寬上市公司回購股份導致大股東須提全面收購的限制。現時若因公司在場內回購而令大股東持股量增至30%的全面收購觸發點，大股東須按例提出全面收購，證監提出，日後若公司回購後令大股東持股量達30%，大股東可毋須提出全購，但須先獲小股東授權批准。
上述建議對中電（002）最有利。中電大股東持股量介乎30至35%，按收購守則過渡期，中電須遵守舊有全面收購觸發點35%的規限。中電去年10月曾向證監提出申請，豁免大股東嘉道理家族因公司回購股份而須提出全面收購，但被證監否決。不過，中電仍未放棄回購計劃，今年8月中電行政總裁包立賢指出，未能與證監會解決因回購所涉及須提出全面收購的問題，中電不希望因回購而需提出技術性的全面收購，但會研究其他解決方法。市場人士估計，若證監最後通過放寬規限，中電很快會在市場回購股份。
現時藍籌股中，除了中電外，思捷環球（330）主席邢李火原較早前配股後，持股量由30.8%減至23%，亦可能因改例而受惠。
不過，證監在諮詢文件表明，大股東若希望取得寬免，便須在回購前在股東會先取得獨立股東批准，授權公司在一段時間內可作有關回購，例如1個月至半年，而有關股東會不能與股東周年大會同日進行，獨立股東投票通過的比例亦會較嚴，建議要50%或75%以上。另外，公司可獲授權回購的比例亦建議較嚴，可能低於現時上市規則每年回購上限10%。
證監會企業融資部高級總監何賢通指出，現時部份海外市場容許上述寬免，而香港的場內收購很普遍，故希望諮詢市場意見。諮詢為期1個半月。
另外，針對近年有投資者購入上市公司29.9%股權，避過提出全面收購的責任，證監建議，若買方取得剛少於30%全面收購觸發點的股權，他有最終責任，確保本身及其關連人士不會持有該公司超過30%股權，否則若被證監偵查發現，可能受到制裁。
證監又指出，近年一些敵意收購成功者，在入主被收購公司的董事局時受到阻撓，例如被蓄意延遲召開股東大會以改組董事局。證監建議引入新規定，要求舊有公司董事局須對成功收購者合作，或在未經證監同意下，不能調撥公司主要資產，以防止有人將公司資產調離。裕元工業（551）於02年向新灃集團（1223）提出全面收購期間，曾出現內部爭拗，但最終能成功入主。
證監又就電訊條例，賦予電訊管理局局長審核電訊公司的收購合併事宜，在收購合併守則作相應修訂，以配合其審批時間規限。另外，由於現時審批收購的程序，公司及收購顧問過份依賴證監會的意見，但現時國際趨勢已由重視事前審批轉為後期執法，故建議縮短徵求意見的程序，增加證監的靈活性，以及顧問及公司對披露的責任。