領匯房地產投資信託基金（2382）快將公開認購，由於保證派息率相對銀行存款利率甚為吸引，不少市民都引頸以待，準備認購。社會上的討論焦點落在市民能否成功認購獲配股份，那邊廂，有議員指政府賤賣資產，敦促政府交代如何定價。
領匯的資產由房委會旗下的部份商場及停車場組成，不少商戶都憂慮領匯將大幅加租，一些議員對這些憂慮亦表示關注。至於領匯的前景，分析員亦普遍認為重點在於領匯管理層能否提升運作效率、降低成本，以及增加旗下商場的人流。
這隻在香港算是嶄新的基金，以高逾90%的淨收入作股息派發，面對現時的低息環境，看來自然很吸引，但當大家知道，這類在外國早至1960年已出現的基金，其實一般都會將90%以上的淨收入派發，則派息率高並不為奇，既然如此，一隻地產投資信託基金的吸引力，必須有其他方面要考慮。
至於政府是否賤賣資產，則要視乎從甚麼角度看。政府搞領匯，有其社會及經濟背景，領匯又是一種非一般的基金，故賤賣之說，有商榷餘地，不過，若政府真的賤賣資產，領匯上市後必會在短時間內大幅攀升以反映合理價值，筆者看不到會出現這個情況。
分析員分析領匯前景的角度，存在流於浮面的問題，投資房地產投資信託基金應有更全面的考慮。
整體而言，筆者認為領匯有其吸引之處，但遺憾的是，社會一直沒有深入討論這類基金的風險，筆者會於下周作詳細分析。
（本欄逢周一刊出）
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