領匯（2382）──本港首隻房地產基金將公開招股，不少好「息」的朋友正摩拳擦掌，興致勃勃地等候申請認購。另一邊廂，房委會旗下商場的小租戶則並不太高興。據報道他們極憂慮領匯推出後，由私人公司管理，勢將大幅調高商場的租金，令一眾小商戶面臨捱貴租的日子，影響他們的生計，可見領匯的招股，真是有人快樂有人愁。
有關方面雖然曾公開表示，他們不會大幅調高租金云云，但從電子傳媒的訪問報道，小商戶好像不太相信。這些小商戶是否杞人憂天呢？最直接的事例，可供參考的便是新加坡的情況。近年新加坡推出不少房地產基金（REITs）。
早前ChannelNewAsia（CNA）便以《REITslandlordssqueezingsmallretailersforhigherrents》（可譯為「房地產基金以高昂租金壓榨小商戶」）為標題報道，據新加坡零售商會指出，REITs的管理層唯一興趣便是不斷調高租金，而中小型商戶正面對高昂租金的壓力，這亦逐漸變成一種趨勢，將改變小商戶的固有經營模式。
從新加坡推出REITs後的情況來看，領匯轄下的小租戶，日後可能亦將面對高昂的租金，故近日他們的憂慮並非無因。同時，日後這些小商戶及房委會轄下商場的經營模式亦勢將改變。
本文原本尚有下文，就是若閣下認購領匯，則可能已參與一同squeezing這些小商戶，但若不認購，閣下則錯過港府賤賣的資產，及高達6厘多的利息！筆者察覺以此方向寫下去，真是不容易「結尾」，還是轉個話題較佳。
上周日產因缺乏鋼材而要減產，消息帶動多隻鋼材股如馬鞍山鋼鐵（323）、鞍鋼（347）及重慶鋼鐵（1053）等飆升，事有湊巧，上周四CBS報道，投資者在11月拋空（short-selling）美國鋼鐵股之數量急增至4年高位，原本反映大量投機者不太看好鋼鐵股前景，但換個角度看，當拋空股數升至一歷史高水平時，反而是一到底回升訊號。
正如當投機者逐步看淡時，股價可能會因而下挫，但當大部份投機者皆看淡時，往往是最差時刻已成過去，正如當所有投資者皆看好大市時，便是市況到頂之時。故此，當沽空數量達到一歷史高水平時，往往是反彈將至。
雖則如此，但上周馬鋼的升勢頗急，成交亦有點過大，相信短期可能出現整固。
譚紹興
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