油價急彈，美元再挫，引起通脹惡化、美息驟升的恐懼，美股上周五借勢調整，杜指跌1.1%，納指挫1.6%。港股今日難免低開，繼續整固，恒指10日線（13725）係第一道防線，較強支持在20日線（13429），相信可以守穩。大市調整，又係低吸好股的良機。
遠東發展（035）股價上周再創出新高，由今年5月中的0.9元起計，短短半年，升幅達300%！
遠展係熱門股，唔單止有盈利高增長嘅業績，亦有近期當紅嘅澳門概念，正係投資亦可，投機亦宜，之前升幅雖大，但未來嘅升勢亦未可小覷，單睇走勢，上周突破2.70元至3.20元之間的上升三角形阻力，量度上升目標就指向4.40元。
其實，4.40元只係短期目標，以遠展未來幾年的盈利來看，股價在現水平再翻一番，亦有好大機會。
有麝自然香，基金同大行早已將遠展列為投資組合成份股，而且重不斷加碼。今年3月，遠展應基金要求，發行可換股債券，個多禮拜前，再發行第二批股債，今次換股價為4.10元，較遠展停牌前的3.05元，溢價34.4%，可見基金對遠展有幾大信心。
兩次發行股債，遠展共集資12.76億元，足以應付澳門發展大計之用。遠展與美國威尼斯人集團合作，進軍澳門酒店與商場項目，樓面300萬方呎，投資總額17億元，07年落成，預計每年收益可達5.5億元。
未來幾年，遠展盈利係級級咁升。現年度（05年3月年結），估計盈利3.5億元，另加出售兩項物業的特殊收益3億元；06年度，盈利可上升至5億元；07年度6億元；08年度澳門發展項目提供收入，盈利可大升至8.5億元。多間大行最近都為遠展出報告，推介買入，目標價平均為4.50元。
遠展資產值高，加入澳門項目後，更加吸引。澳門的酒店和服務式公寓，初步估值22億元，而包括商場和賭場樓面的投資物業，價值約36億元，加上本港物業重估升值，估計遠展每股資產淨值高達10.05元，即使股債全部換股，每股淨值仍高達8.3元。
郭兆誠