近日人民幣升值的消息不絕於耳，而且各外資大行紛紛發表研究報告，預測人民幣何時升值，以及分析人民幣升值對H股的影響有多大，情況甚為罕見。這的確是一個有趣的話題，因為市場對於人民幣升值對港股的影響，一直都有不同的看法。
當然，最令我感到莫名其妙的，是港元居然可以因市場憧憬人民幣升值而逞強。難道投資者以為，人民幣升值會導致聯繫滙率改變──港元真的會改與人民幣掛鈎而和美元掛鈎？我實在不太相信。但除了這個憧憬我覺得不可置信外，市場的其餘看法，我都認為合情合理。
其實，對於人民幣逐步升值的概念，我一直深信不疑，尤其是在中國加入世貿之後，外國資金不斷流入中國，人民幣的需求亦因而持續上升。在供不應求的情況下，就算人民幣並不是自由浮動的貨幣，其升值壓力亦會相當強大。
而且中國對外國產品的需求，正隨着國民愈來愈富庶而不斷增加，人民幣如果堅持不升值，只會令內地的通脹壓力不斷增加，對中國經濟而言，亦不是健康的現象。故此，人民幣升值對中國而言，絕對是利多於弊。
事實上，中國政府對於人民幣升值的取態已較過去開明，只是基於人民幣升值可能會為市場帶來短暫波動，故為了減少衝擊，中國政府近日才不斷作出相應的配套行動，為人民幣升值作好準備。當中最明顯不過的，就是將內地美元的息率調高，同時進一步開放外幣存款利率上限，令中國朝利率自由化的目標邁進一大步，同時為人民幣改革的進程消除障礙。
正所謂「萬事俱備，只欠東風」，人民幣升值只是時間問題，但究竟要等多久？答案絕對是市場上每一個人都想知道、但卻沒有任何人是可以準確預測得到的。可以是明天，亦可以是一個月、甚至一年後，因為觀察過中央過往的政策，保密工夫可算一流，經常令市場被殺個措手不及，類似例子已是屢見不鮮。故此我們只可以說，人民幣升值會在可見的將來發生，但不知道會是何時。
既然如此，投資者如果要炒人民幣升值的概念，希望可以在外滙市場或股票市場撈一筆，那各位必須要有無窮的資金及毅力，同時亦要經得起考驗，因為要等待1項不知何時才會出現的措施去落實，是絕不簡單的事。如果自問沒有這種耐性，那麼奉勸各位，不如等待一切落實後，才考慮如何才可以從人民幣升值中取得好處。
陳永陸