廣深鐵路（525）公布上市後最大發展計劃，將收購廣州至坪石段鐵路運輸業務及有關資產，涉及資金逾百億元，相當於現有資產的1倍，業務將顯著擴大。
收購代價約102億元人民幣（下同），計劃發行不超過27.5億股A股於上海上市，集資不少於收購代價65%，以上市價不低於資產值計，集資約66億元，其餘36億元將以現有資金或借貸支付，上述收購若未能於明年中完成，將再進行估值。
於6月底，扣除應付股息後，廣深鐵路存款約20億元，換言之，需要借貸16億元，方可應付收購，相信並無問題。
所收購的業務，03年純利為1.46億元，相當於收購PE70倍，過去的經營屬鐵道部行政主導，收入及支出受政策影響而作出分配，包括上繳利潤，完成收購後，上述分配政策將不適用，廣深鐵路已獲原則性批准，廣州至坪石段運輸收費可按現狀增收20%至50%，正待國改委最終批准後，將按下限20%增收費用，這種安排將提高未來盈利能力，由於暫無該業務的詳細數據，不易估計實際PE，但所增收費用應無大量額外支出，該項增收費用除稅後便是純利，相信收購PE在20倍左右，計及收購代價以發行新股集資為主，手頭資金可獲適當運用，以及借貸不多，收購價格尚屬合理，相信可為每股盈利帶來增長。
收購後，廣深鐵路將由淨現金股份轉為淨負債股份，但大型企業有適量借貸是合理，無礙評價，但是否改變現有高息政策（現時派息比率為83%），並不明朗。
廣深鐵路曾有計劃興建廣深第四線電氣化鐵路，當時曾有計劃發行A股集資，但近期未見再提發展，估計仍未放棄計劃，只待時機配合，畢竟廣石鐵路與廣深鐵路業務並無衝突，廣深第四線的計劃，仍然是可以期待的發展，該計劃預算耗資20億元，相信資金問題不難解決。
廣深鐵路股價近期緩緩上升至2.50元，預期現年PE16倍，完成收購後，PE稍降，但近期累積升幅已逾20%，可待回落5%至10%後，才考慮中線投資。
齊明