聯儲局主席格林斯潘發出警告，假如現時美國的貿易及財政赤字繼續惡化，投資者將減少購買美元資產，將引發通脹及利率趨升，其言論令上周五美股顯著回落。
近期美元持續疲弱，雖然會增加美國產品出口，增加就業機會，但同時亦會令入口產品價格上升，尤其是美國對多種原材料需求殷切，弱美元會令多項產品的入口價格上調，最終要轉嫁於消費者身上，帶來的會是通脹。上周公布的CPI及PPI急升，雖主要是由油價所帶動，但未來將是原材料價格上升所引起，相信聯儲局加息意向將更肯定及快，或會對股市造成負面影響。
港股在缺乏滙控（005）領航下，頓失方向，上周初雖升至13950點的3月以來高位，但隨着滙控股價回落，令大市回吐至13787點收市，整周只微升3點。滙控本周三除息，預期股價在除息前後有再進一步回落的機會。在龍頭股缺乏動力下，其他股份亦不成氣候，港股或須回補13685點至13748點的上升裂口位。
先前兩天介紹的鷹君（041）及希慎（014），都是以收租為主的股份，今日介紹的則是已開始從收租漸轉為售樓為主的恒隆地產（101）。集團自去年下半年已改為售樓為主，但租金收入仍舊佔今年營業額比例的48%，可見恒隆地產現已成為收租及地產發展兩者兼備的股份了。
旗下收租物業主要為屋苑商場、購物區的商舖以及寫字樓，亦因為早前主要以收租為主，所以沒有其他藍籌地產商般可藉賣樓去製造巨額盈利，故股價較為落後，但亦因為年前依賴租金收入，所以盈利相對穩定。未來數年，集團可靠出售君臨天下、碧海藍天及浪澄灣去套現，手上貨源亦不比其他地產發展商遜色，相信售樓所得盈利的局面可維持數年。假設租務業務增長呈平穩的話，兩者兼備下，優勢大於先前兩股，投資者如持有之前兩股的話，宜換馬至此股。
連敬涵
信誠證券聯席董事
電郵：