繼日本調低經濟增長評估之後，南韓政府亦將2004年經濟增長預測調降至5%之下，皆因第3季經濟僅錄得0.6%增長，只及去年同期1.6%增長之尾數，南韓央行更預期第4季經濟也不會有任何驚喜。
亞洲第3大經濟體系南韓第3季經濟急速滑落，其遇上的問題與日本大同小異，大同者大家都因中美經濟放緩、需求減少，以及兩者貨幣不斷升值影響出口下降所致；小異者日本仍受通縮困擾，而南韓則因2002年信貸泡沫（主要是信用卡）爆破之後遺症，誘發消費萎縮，甚至投資減少。
南韓今年頭3季私人環節支出都錄得下降，第3季資本開支則由第2季的上升5.7%變成下降4.8%，幅度驚人的原因是投資者對經濟前景暫失去信心，至於出口則由第1季的增長4.9%，滑落至第2季的僅1%，到第3季微不足道的0.4%增長，佔GDP約30%的出口大幅下降，消費疲弱，投資萎縮，單靠服務環節的貢獻又怎能期望經濟能達致政府訂定目標的5%增長？
其實南韓政府又豈不心中有數？南韓央行早前減息又豈不是衝着刺激經濟而來，減息除可誘發投資外，還希望可以阻遏南韓圜走強速度，從而令出口受惠，可謂一舉兩得。有分析家認為，南韓政府為了經濟不會持續滑退而不排除會再度減息，問題是該國將焦點轉移放在經濟增長而不繼續抗通脹，又是否在對的時間採取對的行動？最低限度南韓經濟仍錄得相對不俗增長，不似日本甚或歐洲有邁向衰退之虞，假若通脹因減息而惡化，在預期中美經濟稍斂、油價或僅屬調整的情況下（只是筆者一廂情願的看法），有需要行返轉頭（加息），豈不進退失據，自相矛盾？
王冠一