本欄一直認為聯想集團（992）炒味甚濃，特別是業績公布前後，昨日公布業績，波動一如既往，反映市場對聯想的期望與失望程度。
截至9月止的半年，盈利6.27億元，較上年同期增長16.2%，每股盈利8.39仙，中期息2.4仙，增加20%。
6月止的首個季度，盈利3.37億元，9月止第二季度盈利是2.9億元，較第一季度減13.4%，於剔除非經常項目淨額後，兩個季度分別盈利為3.14億元及2億元，則第二季的業績更減36%，股價為傳與IBM合作及看好業績而急升，消息未能證實，業績又令人失望，股價難免滑落。
內地電腦市場競爭劇烈，海外品牌致力於爭取市場，出現減價競爭，首季度企業IT營業額29.85億元，分類業績1.7億元，消費IT營業額20.69億元，分類業績1.47億元，第二季度企業IT營業額為32.43億元，分類業績1.43億元，消費IT營業額17.49億元，分類業績9300萬元，兩季度數字比較，反映企業IT第二季度業績下跌15.8%，消費IT更跌36.7%。
面對市場競爭，減價是唯一方法，希望維持市場份額，而政府合同以招標形式集中採購，削弱聯想的優勢，只能加強對中小企業客戶的比例，消費IT方面，推出售價低於3000元的產品，策略是向農村發展，以量取勝，但毛利率則由第一季度的15.7%降至13.8%。
手機業務轉虧為盈，但進度並不明顯，目前集中於自主研發，短期難有突破。
其他業務包括IT服務，半年虧損雖收窄，而第二季度的虧損仍高於第一季度，聯想出售IT服務部份業務予納斯達克上市的亞信控股，收取亞信股權15%，亦繼續出售線路板權益，帶來非經常收益，出售線路板是既定策略，以精簡業務，而IT服務部剛於兩年前成立，一直未能錄得盈利，已出售部份業務，看來新發展不易獲得理想效果。
聯想指電腦價格已見底，如能證實，或可擺脫弱勢，但競爭持續，若毛利率得以改善，亦非長期性，股價跌至2.65元，PE仍達20倍，只宜作投機對象。
齊明