恒指忽然回落接近200點，依照原定計劃，策略是趁低吸納，既然出現了調整，便要把握機會行動，後市仍然看升。
短線跌勢雖然急，可是累計升幅實在太大，這種速度及幅度的調整，未足以扭轉大勢，宏觀條件沒有變化，所以視之為升浪中的調整，是正路的處理手法。筆者擔心終於一次是一沉不起，但美元依然弱，中國亦沒有甚麼政策變改，目前的下跌，不是有特別因素所觸發，便要以看升的做法行事。
也不是全無隱憂，油價進一步滑落，美股反應平平，更重要的是，美債有短線好轉迹象，不跌反升，反映有不少資金重新尋找保守的出路。另外，未來兩個月會有不少集資活動，以初步資料看，不乏吸引的選擇。筆者不是無限能源，已刻意保留部份資金投入新股，始終穩穩陣陣，就算上市後入市也未必太遲。
當然上述的所謂隱憂，只是資金流向上的小問題，熱錢夠多，大市一樣照升如儀。入市之時一定要面對一些瑕疵，否則價位也會有所反映，風險是要明白，卻不用懼怕，否則永遠都不用入市。現在快速回落後，絕對有可能一沉不起，但看法上不認同，便要依計行事。
昨日除滙控（005）外，另一隻比較矚目的沽售對象是江西銅業（358），江銅一向是筆者炒作的前列之選，不過業績後市場看法有變，而且油價可以在美元弱勢中大幅回落，基本金屬價格照辦煮碗有何不可。因此當日刻意變招，以受惠油價回落的石化股作主力。
事後回看，江銅以至中鋁（2600），依然遠比石化股好炒，但當日的選擇，是建基於風險取向之上，不敢博令回報較低，相對上卻會更安全，所以策略上往往難言對錯，亦不容易以事後成敗論英雄。
其實長線的分析，是遠不及隨機應變的重要，很少人會依照長線分析行事。最簡單的眼前例子是油價，當日紐約原油在50美元以上一桶的時候，最普遍的公式預測是油價將在45至60美元一桶的範圍，執筆時期油價格大約46.50美元，理論上貼近支持區域，應該要買，但筆者懷疑會有幾人依計行事。投資市場內大部份人吹水重於行動，更不幸的是，監管者的思維也是追着只懂吹水的分析員。
黃國英
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