【本報訊】滙豐控股（005）旗下北美業務火車頭HouseholdInternational（HI）昨日凌晨（美股收市後）公布第3季度業績，純利3.22億美元，較去年同期下跌32%。該消息令滙控股價在港急跌2.5元（1.83%），收報134元。滙豐股價在紐約市場繼續下跌，開市初段低見133元。
不過，有證券界人士指出，滙控股價下挫，可能是投資者對HI業績反應過敏，由於英美會計準則差異，HI盈利並不算差，滙控一貫是以英國會計準則入帳為依歸，按此原則，HI第3季度純利應升7.8%，至6.21億美元（未計入商譽攤銷），期內HI的資產質素及應收帳均有顯著增長，亦反映美國消費信貸業務，增長動力持續。
滙控旗下美國滙豐亦因其他非利息收益大增77%，及淨利息收益上升11%，令其第3季度純利較去年同期飆升71.2%，至3.39億美元。
截至6月底，滙控北美地區（包括HI、美國滙豐、加拿大滙豐及墨西哥滙豐）的稅前盈利佔集團比例達33.9%。
HI的信貸質素持續見改善，第3季度HI的拖欠比率由對上一季的4.57%，改善至4.43%，撇帳率亦由4.02%降至3.77%。
期內HI的信貸撥備隨着業務增加而上升至11.23億美元，但只較去年第3季增加逾12%。
至於顯示信貸消費需求的應收帳總額，截至9月底止，較去年同期大增6.94倍，至1064.37億美元。
HI季度業績下跌成為滙控及港股昨日下跌的「元兇」。野村國際（香港）中港證券研究主管陳永德認為，這是市場借勢沽低滙控，而非反映其北美業務欠佳，滙控一貫是以英國而非美國的會計入帳方式為依歸，按前者計，其季度純利錄得增長，而且資產質素持續好轉，加上美國滙豐亦有強勁增長，故整體上，北美區業務應表現向好。
法國巴黎百富勤證券分析助理董事何偉華指出，按美國會計制度，HI透過證券化融資所得，是以收入形式計入損益帳，被滙控併購後HI已陸續改為直接在市場舉債，因此證券化收益遞減，第3季度較去年同期減少1.2億美元至2.67億美元，但英國會計準則不會把證券化融資列為收益項目，此乃英美會計差異下造成純利不同的結果。
另一個導致HI盈利下跌的原因，是期內滙豐提供支援服務帶來的1.83億美元額外開支。
高盛證券表示，雖然HI季度純利表現令人失望，但業務增長與預期相若，拖欠率一如估計下跌，故不會對滙控的盈利預測作重大改變。不過，瑞士信貸第一波士頓則對HI的非借貸收益，及按揭息差表現收窄感到失望。
資料顯示，今年首9個月，HI已發行超過2.35億美元商業票據，該公司計劃定期發行總值最多達150億美元的債券。