四洲食品（060）與四洲集團（374）都不是知名度高的上市公司，但股民可能與它們有密切接觸，因為廚房廚櫃擺有卡樂B、四洲紫菜、粟一燒、四洲牌即食麵等。這些食品，正是由兩公司產銷或經銷的。
■四洲食品的業務是在中港澳買賣凍肉、海產與菜蔬。四洲集團則經營食品代理、銷售及製造，有逾30年的歷史，在中港擁有17間食品製造廠。四洲食品持有四洲集團26.9%，兩公司主席戴德豐，持有四洲食品34.71%，亦直接持有四洲集團40.9%。
■04年（3月年結），四洲食品營業額5.33億元，增12%；純利4833萬元，升49%，每股盈利由13.1仙增至19.5仙。四洲集團去年營業額13.89億元，增11%；純利6476萬元，只增2%。四洲食品來自四洲集團的盈利貢獻幾無增長，增長幾全賴本身附屬公司的凍肉、海產與菜蔬業務。
■05年，四洲食品的業務將繼續出色。去年有3個多月的經營受沙士影響，今年沒有。去年為滯銷存貨撥備800萬元，今年料將大降。零售市道今年勝舊年。05年盈利預測6700萬元，增39%，每股盈利由19.5仙增至26.1仙。現價1.30元，往績PE6.7倍，預期5倍，在食品類股份中，PE之低數一數二。四洲集團往績PE17.3倍，預期12.8倍。
■四洲食品處境優越，利好因素頗多：1通脹重臨，有利零售行業；2受惠於自由行及旅客增多；3中港澳零售市道因經濟增長而受惠；4四洲品牌在國內愈來愈家喻戶曉，國內市場份額不斷上升；5旗下四洲集團廠房增加，得經濟規模效益之利；6四洲品牌產品愈出愈多，日式「零食物語」產品又面世。
●四洲食品市值與盈利基數仍小，未來增長強勁，屬SmallButBeautiful的悶聲發大財對象。
PE由5倍上移至10-13倍，代表股價升100%至160%。買四洲食品，不要買四洲集團。
何車